“飞”不动的太平鸟:上半年营收净利双降

时尚服饰品牌太平鸟(603877.SH)近日发布2024年上半年财报，营收与净利润双降。该公司上半年实现营业收入31.5亿元，同比下降12.7%；归母净利润1.7亿元，同比下降31.7%；扣非净利润0.7亿元，同比下降63.6%。

旗下四大品牌营收集体下滑

近年来，太平鸟的业绩表现并不理想。南都·湾财社记者注意到，2022年和2023年，太平鸟营收连续两年出现负增长，同比降幅分别为21.24%、9.41%。2024年一季度，该公司营收延续此前下滑趋势，同比减少12.92%至18.06亿元。今年二季度，太平鸟营收同比下滑12.25%至13.4亿元，净利润仅1242.78万元，同比下降62.91%。

从今年上半年经营数据来看，太平鸟未能阻止营收持续下滑走势。对此，太平鸟表示，营收下降主要是公司零售额下降所致，同时，营业收入下降造成了“经营活动产生的现金流量净额”同比下降92.98%。

分品牌来看，太平鸟四大主营品牌的营收和毛利率均出现不同程度下滑。其中，PEACEBIRD女装营收同比减少10.3%，毛利率减少3.54个百分点；PEACEBIRD男装营收同比减少6.69%，毛利率减少2.19个百分点；乐町LEDiN少女装营收同比减少35.23%，毛利率减少1.25个百分点；mini　peace童装营收同比减少13.98%，毛利率减少1.09个百分点。

持续关店与降本控费失效?

自2022年业绩出现大幅亏损后，太平鸟主动优化调整低效门店。仅2023年一年，太平鸟的净闭店数量就达到940家，截至2023年年末，太平鸟线下门店数量为3731家，其中直营店1175家；加盟店2556家。

实际上，太平鸟通过关店、降低经营费用进行降本增效的成果，去年已经有所体现，太平鸟实现归母净利润4.22亿元，同比增幅达127.06%。

今年上半年，太平鸟延续去年降本控费策略，持续关闭低效门店。直营门店数量净减少47家，加盟门店净减少146家，共计减少193家。截至2024年6月末，太平鸟共有3538家门店。

从线下渠道的盈利情况来看，持续关店、降本控费对太平鸟短期毛利改善有作用，但公司仍面临营收下滑的情况。今年上半年，太平鸟线下营收同比减少14.5%至22.32亿元，毛利率同比减少1.13个百分点。其中，直营门店营业成本较同期下降22.53%，毛利率增加1.24个百分点，但直营门店的营收仍下降19.15%。

受门店数量及营业收入减少等影响，门店薪酬、租赁装修费等同比下降，上半年，太平鸟销售费用为12.54亿元，同比下降7.08%。

值得注意的是，尽管太平鸟在整体销售费用中进行了缩减，但其对广告宣传的投入仍然保持增长。财报显示，太平鸟上半年的广告宣传费用同比增长了19%，达到1.35亿元。据悉，太平鸟还更新了品牌Logo，在宁波和武汉开设超大门店，签约了王鹤棣、张婧仪分别作为男装、女装代言人。

同时，太平鸟持续推进库存管理，一方面加强商品产销计划性管控，新品库存得到优化；另一方面，强化过季老品的消化处理专项机制，老品库存得到改善。报告期内，该公司库存商品原值14.3亿元，同比降低4.1亿元，降幅22.1%。

采写:南都·湾财社记者 王蕾娜