风险偏好增温 资金重回股市
记者蔡怡杼／台北报导希腊国会大选，右派顺利胜出，加上Fed(美国联准会)延长扭转操作至年底，市场紧张气氛稍见缓解，资金持续拥抱风险资产，不仅全球型新兴市场股票基金上周连三周吸引资金净流入，且美国高收益债券型基金净流入达12.76亿美元，为第二季以来唯二单周净流入逾10亿美元者，富兰克林投信表示，尽管欧盟领袖高峰会召开在即，全球金融市场将持续维持整理走势，若国际情势能于第三季逐步趋稳，则风险性资产于震荡过后的反弹行情仍可期待。根据研究机构EPFR统计，美国股票型基金上周(6/14-6/20)资金净流入16亿美元，连两周呈现净流入，全球型新兴市场股票基金吸引7.12亿美元资金经流入，为连续三周获资金净流入。
资料来源: 摩根大通证券报告，2012/06/22。*来自EPFR Global data,**来自Lipper FMI(AMG)富兰克林华美全球股票组合基金经理人陈韵如表示，全球资金仍有小幅回流风险性资产的迹象，配置分散风险也相对偏低的全球型新兴市场股票基金持续吸引资金青睐，除已连续三周获资金净流入之外，累积今年以来获资金净流入规模达216亿美元，显示投资人对于依然看好新兴市场长期成长潜力。
富兰克林华美全球高收益债券基金经理人谢佳伶表示，短线上受到经济数据不佳，以及欧盟领袖高峰会召开在即，全球金融市场持续维持整理走势，未来一周投资人关注焦点仍将放在欧盟领袖高峰会是否能就更紧密的经济、财政联盟取得进一步进展，以及希腊及西班牙后续进展，若欧盟领袖高峰会能达成初步共识，料将有助提振投资信心。近期市场持续反应疲弱的经济数据、且对美国第二季企业获利预估亦趋于保守，惟随着市场预期降低，加上全球经济情势若能于第三季逐步趋稳，则风险性资产于震荡过后的反弹行情仍可期待。就债券型基金而言，资金涌进高收益债市，根据研究机构EPFR统计上周基金资金流向报告指出，过去一周美国高收益债券型基金获资金净流入12.76亿美元，连续两周净流入，且为第二季以来唯二单周净流入逾10亿美元者，此外，投资等级债券型基金再获资金净流入25.97亿美元、连37周资金净流入，全球新兴市场债券型基金也获5.53亿美元资金净流入。
资料来源：美银美林证券报告，EPFR Global data，2012/06/21。
谢佳伶表示，联准会延长扭转操作计划并扩大规模，虽该项举措对于实质经济面的效应难以评估，但预期将持续引导市场利率走低，只要联准会维持现行低利水准，即对整体金融市场形成很大的扶持作用，尤其是固定收益市场。对于高收益债市而言，多数美国企业发行人借由过去几年低利环境大幅展延或偿还高利债务，同时因应较为减缓的总体经济环境，高收益债发行人维持高现金比重，目前现金占债务比重为2000年以来最高水准，将有助于债信维持良好趋势。