G7先锋加拿大央行降息50基点，符合预期，未来降息表述略鹰派

12月11日周三，加拿大央行降息50个基点，至3.25%，符合预期。这是加拿大央行连续第五次降息。

今年6月，加拿大开启宽松周期，6月降息25个基点；在随后7月和9月的两次会议上，均降息25个基点；在10月会议上，加拿大央行的降息步伐加大，降息50个基点，本次会议降息幅度与10月相同。

加拿大是本轮货币宽松周期的先行者，是首个降息的G7国家。加拿大央行6月降息后，欧洲央行、美联储也相继加入降息行列。

加拿大央行最新表示，该国经济增长看起来弱于预期，通胀率接近2%，存在供应过剩。降息50个基点是为了支持经济增长，并将通胀率保持在1%-3%目标区间的中间水平。

不过加拿大央行小心翼翼地抑制市场对未来降息的兴奋，措辞略显鹰派。该央行表示，将逐次评估进一步降低政策利率的必要性。与之相比，10月时的政策声明称，如果经济发展与我们的最新预测大体一致，预计将进一步降低政策利率。

加拿大央行表示，美国当选总统特朗普威胁对加拿大出口到美国的商品征收25%的关税，这增加了不确定性，给加拿大经济前景蒙上了阴影。加拿大央行行长Tiff Macklem表示，没有人知道未来几个月会如何发展，是否会征收关税，是否会达成豁免协议，或者是否会实施报复措施。

在谈到移民政策时，加拿大央行表示，降低移民目标意味着明年加拿大的GDP增长可能低于10月时的预测。由于移民减少会减少需求和供应，通胀的影响预计有限。

此外，加拿大央行提到其他政府政策，并表示不会对短期效应做出反应，而是更关注通胀的潜在趋势。一项临时的销售税假期将在明年1月将通胀率暂时降至约1.5%，但这一影响将在2月中旬之后消退。

加拿大央行行长Macklem的讲话要点如下：

加拿大央行宣布降息后，两年期加债收益率短线回升，美元兑加元从1.419下挫至1.416，加拿大股市上涨。加拿大央行行长宣布抛弃限制性货币政策要求，在谈及特朗普关税威胁时，加元上涨，加债收益率形成尖锐的V型走势。