港股吸引力提升！港股通红利低波ETF助力挖掘“确定性”更高的投资机会

受日本加息及美联储的降息预期的影响，美股、日股等海外市场遭遇震荡。伴随全球配置分散化，资金可能从高估值区域向低估值区域切换，身处估值洼地的港股自然吸引力日增。

在近年来持续波动的A股、港股市场中，红利策略凭借“进可攻、退可守”的减震属性脱颖而出，取得了相对市场整体显著的超额回报。尤其是今年以来，以恒生港股通高股息低波动指数为例，年内5.05%的涨幅显著跑赢同期上证指数（-3.79%）和恒生指数（0.25%）。（数据来源：Wind，截至24/8/9。指数历史涨跌情况不代表未来表现，不构成对基金业绩表现的保证，请投资者关注指数波动风险。）

随着五月以来市场的整体震荡，港股红利板块近期也经历了一定回调，短期估值压力释放后或进一步为港股红利资产的中长期布局机会打开空间。在此背景下，华泰柏瑞恒生港股通红利低波ETF（场内简称“港股通红利低波ETF”，认购代码：520893）于8月19日起正式发行，产品通过港股通渠道投资于优质港股红利资产，不受QDII额度限制，助力投资者把握低位区间的港股红利投资机遇。

港股通红利低波ETF紧密跟踪恒生港股通高股息低波动指数（HSHYLV.HI），该指数从恒生综合指数成分股范畴内选取经港股通可买卖的位列首50只高股息低波动的香港上市公司作为指数样本。通过红利与低波因子的强强联合，使指数兼具抗跌属性和进攻弹性，力争实现市场上行周期“不掉队”，震荡区间“站得稳”。从行业分布来看，指数成分股高度集中于金融业、地产建筑业、能源业等传统高息板块，有望在夯实安全边际的同时获得相对稳定的股息回报。（数据来源：恒生指数有限公司，截至24/8/9）

在当前低利率成为长期趋势的环境中，高股息资产的“确定性溢价”成为抵御市场不确定性的有力武器。相较A股，港股拥有历史长期分红传统，股息优势更为凸显，标的指数近一年股息率高达7.04%。另一方面港股较A股折价已位于2017年来92%分位水平，整体估值相对A股较低，港股高股息资产或更具性价比优势。（数据来源：Wind， 截至24/8/9）

经过较长阶段的调整，港股市场正处于多个周期的低位区域：估值方面，恒生指数市盈率PE（TTM）仅6.89倍，位于近十年内13.6%的低位区间；过去几年美联储加息周期对于港股市场流动性也有所影响；市场情绪和风险偏好亦处于相对低位。随着当前海内外积极因素积累，尤其是美联储降息预期升温，对利率较为敏感、弹性较强的港股或率先迎来修复。

当前，全球经济增速放缓、各类资产波动加大，海内外资金都在寻找有望成为避险资产的投资方向。在不确定性放大的环境中，基本面稳健、具备业绩韧性和防御属性的高股息资产成为各路资本避险求稳的“避风港”。而且随着监管持续加码引导上市公司提高分红水平、改善分红生态，红利投资有望成为一种长期结构性趋势，或可作为个人资产配置组合中的长期底仓品种。

作为市场首批ETF管理人，华泰柏瑞基金在指数投资领域积淀深厚，拥有18年ETF零差错运营经验。凭借出色的被动投资管理能力，华泰柏瑞成为三大报指数公司荣誉大满贯得主。交易所数据显示，截至七月末，旗下非货ETF管理规模超3300亿元，位列行业第一梯队。

在红利策略ETF领域，华泰柏瑞亦是市场最早布局的基金公司，拥有18年红利指数投资经验，打造了策略类型丰富、覆盖A股港股的红利指数产品矩阵。截至最新，旗下红利ETF（510880）成立以来累计分红32亿元，最新规模近172亿元，在全市场红利主题ETF中居首。（规模数据来源：交易所，分红数据来源：分红公告、Wind，截至24/8/12）

备注：华泰柏瑞于23年12月/22年8月/21年9月/20年3月/19年4月/17年4月/16年3月七次荣获中证报“被动投资金牛基金公司”；于23年8月/22年11月/21年7月/20年7月/19年4月五次荣获上证报“金基金被动投资基金管理公司奖”；于23年6月/22年7月荣获证券时报“被动投资明星基金公司奖”。

风险提示：如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书及产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。指数由恒生指数公司编制并发布，其所有权归属恒生指数公司。恒生指数公司将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。本基金可投资于境外证券市场，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。

本文源自：金融界

作者：E播报