《钢铁股》镍价上扬助攻 不锈钢厂Q4营运拱高位

上周五(15日)LME基本金属再度强涨，其中铜价突破1万美元，创下2016年以来的最大单周涨幅，也带动基本金属价格全数上涨。周一，期镍小跌23美元，为每公吨19,997美元。

上月伦敦金属交易所(LME)镍价震荡，回落至每吨约1.9万美元；不锈钢上游大厂烨联(9957)10月不锈钢板材盘价仍再度大涨，内销304系每公吨调涨7,000元、430调涨4,000元、316L为平盘。外销方面，304系大涨200~250美元，430系每吨涨50~100美元。

随着本月以来镍价大涨，可望带动不锈钢价续扬，若后市买气逐步提升，助益不锈钢厂第四季营运更旺。

受惠不锈钢市况热络，彰源(2030)、允强(2034)、运锠(2069)等业者第三季营收均攀高。其中，彰源第三季合并营收39.57亿元，季增5.39%，且创新高，允强第三季营收达53.05亿元，季增19.74%，且创近13季高点。

市场需求回升，不锈钢市况续旺，彰源第三季合并营收39.57亿元，季增5.39%、年增43.22%，单季营收改写历史新高；前9月合并营收106.91亿元，年增38.35%。彰源上半年税后净利4.03亿元，EPS 1.44元，已赚赢前两年全年。展望第四季，公司因为保有一些低价原料库存，可望持续受惠钢价逐步走扬，加上从接单到出货大约递延1~2个月，有利支撑第四季营收、获利保持在高档。

允强第三季营收53.05亿元，季增率19.74%，并改写近13季高点。前9月营收131.27亿元，年增34.6%。法人预估，今年受惠价、量走扬，允强第三季获利可望优于第二季，第四季亦可望撑于高档，全年获利也可比去年稳健成长。

不锈钢厂运锠9月营收再创新高，达15.15亿元，年增138%，第三季营收亦再创新高，季增17.64%；今年前三季营收达百亿元，年增93.78%，也是历史新高纪录。运锠第二季每股净利1.11元。上半年每股净利1.76元，比去年同期由亏转盈。

展望第四季，随着不锈钢价续涨，低价库存还有一定的量，并预期外销海运费变数降低，台湾厂营运稳健发展；至于大陆方面的限电政策较不确定，目前影响不大，但若供给减少是否带来利多仍待后续观察。整体来看，第四季业绩可望维持高档水准。