《钢铁股》强化下游竞争力 中钢11月盘价全持平

国际通膨居高不下，Fed衔各国央行加大货币紧缩力道，美元强势升值导致亚洲与新兴市场货币重贬，国际大宗物资报价竞争严峻。近来俄乌战争再次升温，OPEC+宣布自今年十一月起大幅减产(200万桶/日)，引发市场担忧国际油价再次上涨对全球经济带来的不确定性。IMF最新预测今年全球GDP成长率为3.2%，明年经济成长率受欧美经济成长趋缓影响，下修至2.7%。即便如此，大陆二十大会议后预计推出多项振兴经济政策，加上台日韩等相继边境解封，加速各国经济与社会活动回归正轨，有利活化国际贸易动能。

供给端方面，欧洲能源价格飙涨迫使当地钢厂减产甚至停工，欧盟限制俄罗斯扁钢胚等半成品进口，加剧当地钢铁供给短缺。印度AM/NS钢厂高炉持续检修，导致扁钢胚供应不足；韩国POSCO浦项厂受风灾影响尚未完全复工；大陆至年底维持「平控政策」，调控粗钢产量不高于去年水准，全球钢材供给呈现紧缩，有利带动国际钢价加速回稳。需求端方面，大陆续行货币宽松政策，二十大会议后势必加大力道于向稳增长措施，美国期中选举之后也预期推出一系列配套之财政措施，降低升息对实体经济之冲击，进一步带动用钢需求动能。

报价方面，国际天然气供应吃紧，随着燃煤价格同步高涨，近两个月来澳洲出口炼焦煤价格大涨超过三成，加上各国货币竞贬，各国钢厂原料进口成本压力攀升。因应炼钢成本上升，韩国与印度钢厂陆续提涨国内各项钢品售价，欧洲当地钢品进口行情亦出现止跌回升态势。大陆钢品社会库存位处低档，加上宝武、鞍本钢厂十一月盘价皆以平高盘开出，平板类产品每公吨调涨0~100人民币(0~14美元)，奠定国际钢价筑底回稳格局。

全球经济不确定性虽仍未消弭，然高炼钢成本支撑国际钢价筑底态势显现，下游库存亦调节接近合理水位，中钢因应国际钢市波动及供需状况，已适度调节产销。中钢十一月份盘价续采「顺势、合宜、稳健」的一贯订价原则，全面以平盘开出并搭配多元配套行销方案，以强化下游产业竞争力积极接单，有效加速去化库存，掌握钢市复苏商机，迎接下一波向上成长轨道。