《钢铁股》烨辉：钢价筑底反弹 明年钢需向上

烨辉今年第三季每股亏损0.02元，连两季亏损，不过亏损缩小；2023年前3季合并营收新台币548.87亿元，年减少17.5%，前三季每股亏损0.09元。

烨辉深化服务及销售策略，全球客户保持6成以上高回购率，客户数量显著提升，客户总数每季持续增加，季环比增加7%。目前烨辉台湾内销比例31%、外销69%，以具优势的全球竞争力，积极拓展国际市场，产品销售已达138个国家，占全球193个国家之71%，并随时依市场趋势，灵活布局分配内外销市场销售比例。

成本推升钢价，美国钢市率先发动，FED明年降息机会增大，加上大陆宏观政策利多催化，各国钢价纷纷筑底反弹，烨辉在全球化市场布局下逆风成长。

全球各地区，欧洲许多钢厂因而关停产能，因供给减少，加上2024年第一季仍有回补库存需求，钢价已止跌回升。欧洲在绿能上仍强力推广，其中德国通过太阳能相关法案，将于2026年前达成年增22GW发电容量，2030年发电总量达215GW。在欧各国致力推动太阳能下，2024年仍将朝扩展太阳能支架需求运作。

大陆市场，出口疲软叠加通膨影响下，大陆10月PMI环比下降至49.5%。下半年钢厂产量持续低位运行，第四季后原物料价格上涨，短期支撑钢材价格上升，但冬储需求疲弱。第四季铁矿砂价格高挂，热轧预期仍于每公吨3700~4000人民币震荡，预期2024年第一季将有新一波涨势。

台湾方面，2023年光电案场决标数量少，下游库存仍高，光电用钢量有待2024年选举后释出需求。国际钢铁市场除欧美以外皆不佳，出口受阻，低价进口资源取得空间，市况仍未摆脱低谷。台商回流，去中化供应链重组，半导体、资通、电子及物流行业一波建厂需求仍存在。

美国地区，美国钢厂自9月27号起接连宣布调涨国内平板价格，且因国内钢材需求稳定和整体库存下滑，客户开始追价回补库存，同步支撑国内钢厂交期延长(如热轧6~8周、镀(铝)锌9~12周)，带动国内钢价持续上扬。而随着美国汽车工人联合会(UAW)罢工行动的结束，汽车钢材需求的回流将使钢厂乐观看待2024年第一季度钢材需求的增长。美国联准会(Fed)宣布暂缓升息，但为了持续对抗通膨，仍保留年底前升息的可能性，预期2024年上半年度利率仍将维持高档，对美国钢市价、量的增长带来影响。