高股息ETF殖利率高於貸款利息…借錢幫自己加薪根本套利？ 他：通常投資不會「一切順利」

台股示意图。记者林俊良／摄影

小资族阿美月薪5万元，打算信贷100万元买入高股息ETF，每月帮自己加薪，结果会发生什么事情呢？

信贷100万元假设利率3％，宽限期抓3年，也就是前三年只还利息，那么前三年每月约还款2,500元，第三年之后每月还款金额为22,134元（这例子举得不好，信贷比较少见宽限期，当参考就好）。

假设「一切顺利」，高股息ETF真的每年提供稳定8％的股息殖利率且顺利填息，在不考虑股价波动的状况下，阿美认为自己每年可以稳定赚到8万元，因为是「月配息」，相当于每个月收入6,666元，等同成功帮自己每月加薪4,166元。

阿美还打算每3年就换银行承作信贷，争取拉长宽限期，如果这个方式可行，阿美再进一步思考，不如自己再省吃俭用一点，一口气借到300万元，每个月还款7,500元，生活似乎还过得去，但每个月帮自己加薪的金额将一口气拉升到12,500元，比每个月辛苦加班累得要死还能赚到更多。

每个月多赚12,500元，相当于一年帮自己多赚15万元，赚到的钱拿来买更多高股息ETF，越存越多张，这不就相当于每月投资12,500元，每年稳定「套利」5.5％的定期定额投资策略吗？

20年后，加上复利成长，阿美推算自己的本金将增值538万，到时候一样信贷300万元．合计838万元的资金投入高股息ETF，算起来每月净收入已达到4.8万元，到时候是不是就能顺利提早退休了呢？

阿美觉得「稳了！」，因为她认为上述估算还没计入台股投资的长期平均回报率跟个人薪资增长呢！若再算进去，也许自己台股资产1,000万，年收百万元也不再只是梦想。

以上只是个「虚拟」的故事，我不确定是不是真的有人跟阿美一样的想法，但只想提醒，通常投资不会「一切顺利」，更别说错纵复杂的人生了。

真正没风险的交易才能称得上「套利」，充满变数的人生与投资工具，很难能完美「套利」，除非你真的能够准确预测 20 年内的各种变化，但就连「卧龙」、「凤雏」也无法预测到自己将死在五丈原与落凤坡了，我们又真的能确保上述一切都能按照剧本走吗？

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