高盛看好美股續漲 墨比爾斯說有個指標不妙、但台積電還是不錯

有「新兴市场教父」之称的墨比尔斯说，M2货币供给恐预示美股回落。图／路透

市场过去一个月动荡剧烈，投资人急寻未来走势的线索。高盛看好动能交易和企业买库藏股有望推动美股未来四周继续涨，瑞银指出AI相关的多重利多让科技股还有攀高空间；但有「新兴市场教父」之称的知名投资人墨比尔斯（Mark Mobius）说，有个重要指标恐预示美股回落。

德意志银行的数据显示，在8月初市场波动期间大幅减仓的投资人因全球股市反弹而再度增持股票。Cboe Global Markets衍生品市场情报部门主管Mandy Xu说，「短短两周，美股似已全面复苏」。

高盛全球市场董事总经理Scott Rubner表示，「劳工节前做空股票的门槛很高」。Rubner曾准确预测到夏末美股回调，共在6月底建议7月4日后削减美股曝险部位，现在他转而看涨美股，声称目前的仓无部署和资金流动状况「有 利股市上扬，空头已经没有弹药」。

瑞银全球财富管理美洲投资长Solita Marcelli表示，尽管那斯达克100指数上周涨幅很大，科技股仍有回升空间。他说，「基本面和技术面都存在推动因素。AI能在未来几年持续推动成本，投资人应确保有充足弹药配置给半导体和软体业受惠者」。AI相关的强劲支出趋势是一项利多因素。

不过，墨比尔斯关注货币供给总量发现，「M2于2022年4月在21.722兆美元触顶，今年6月降至21.025兆美元，减幅高达3.21%，90年来未曾见过，主要顾虑是M2货币供给量持续下降，未与经济成长同步，可用于自由支配支出的资金可能变少，而那正是目前经济扩张和华尔街牛市的动力」。

墨比尔斯说，投资人应留存现金，「寻找负债少或没有负债的公司，有适度的获利成长，且资本报酬率高」，准备重新进入市场。此时可以配置20%的现金。

他认为科技股还有机会，但「资产负债表弱，获利成长低或为零，又有高债务的公司将深陷麻烦」。

他提到晶片业会很竞争，特别是辉达（Nvidia）等公司需要的高阶晶片。他补充说，「台积电（2330）、联华电（2303）和其他还是很不错，会赚更多的钱，但来自中国大陆的竞争加剧」。好消息是，随着AI需求增加，全球总体需求将持续走高，整体产业在未来会有好表现。