GDP排名被經濟負成長的德國超車 日本怎麼了？

难道，日本「失落的三十年」已然成真？情境示意图，图片来源／Ingimage。

国际货币基金组织10月中释出2023年全球GDP排名，没想到，经济负成长的德国竟小胜日本，抢下美、中两强后的季军。除了德日在抢「老三」，印度会是下个加入赛局的黑马？

2010年，日本GDP排名的亚军宝座，被急起直追的中国拿下，滑落至全球第三。国际货币基金组织（IMF）2023年10月释出「世界经济展望」（World Economic Outlook），最新数据显示，日本季军头衔恐将不保，将被德国超车卡位；不只如此，2026年可能再被印度追过。难道，日本「失落的三十年」已然成真？

德国经济负成长，高通膨GDP「膨风」

根据IMF预测2023年数据，日本名目GDP约4.23兆美元，较前一年减少0.2％；同时，德国名目GDP为4.43兆美元，与前一年相比上升8.4％，若以此数据判断，日本确实惨遭德国超车，小输一截。

只不过，事情似乎没有这么单纯，尤其，德国近年经济发展一蹶不振，从过往带领欧洲突飞猛进的工业强国，沦为外媒笔下的「欧洲病夫」。仔细看其他IMF预测数据，日本今年实质GDP成长率为2％，德国则是-0.5％的惨烈负成长，外加近年欧洲通膨严重，德国通膨成长率达6.3％，相较之下，日本通膨成长率仅3.2％，才导致德国在未排除通膨状况的名目GDP排名中，出现「膨风」怪象。

再考虑两国购买力平价（PPP），根据IMF数据，2023年日本PPP的全球占比为3.71％，胜过德国的3.16％，显示日本实质消费力依旧领先德国。

今年6月开始，日圆对美元大幅贬值，大跌至150日圆兑1美元，10月3日更一度跌破150日圆大关。（本报系料料库）

日银铁心推「负利率」，日圆狂贬

除了通货膨胀，考虑的因素还包括「货币汇率」，各国为方便国际比较，常以美元换算，IMF数据便是如此。然而，汇率换算将导致数据偏差，有时比通膨带来的影响还要大。

尤其，近来日圆对美元大幅贬值，2022年初，汇价约为110日圆兑1美元，但今年6月开始，大跌至150日圆兑1美元，10月3日更一度跌破150日圆大关。日币大贬的原因在于，日本银行持续保持宽松货币政策，维持-0.1％的负利率，决心要刺激经贸流通，避免通货紧缩。

同时，美国联准会为打击通膨，持续鹰派升息，欧洲也为了抑制通货膨胀，从 2022年7月开始，欧洲央行连十次升息，利率上看4％。随着日本央行与欧美利率政策差异持续扩大，今年截至11月2日，日圆兑美元汇率跌幅达13.6％。相对来说，欧元兑美元汇率，下跌幅度仅1个百分点，以上差距自然让日本名目GDP，以美元计算时大幅「缩水」。

综合以上通膨和汇率因素，若想让德日两国针对实质经济成长比出高下，恐怕难以直观的以名目GDP进行排名比较。

德日争抢第三，印度才是黑马？

究竟，德日两国，未来的经济成长谁更乐观？部分专家就当前情势分析，日圆跌势已经触底，政府可能也会出手救场，避免再出现跌破150大关的窘境。等到日银调整货币政策、日圆回升，日本名目GDP便可望大幅增加。

另一方面，日本政府9月释出的第二次速报值，4至6月的GDP年度成长率达4.8％。然而，到了下一季，由于工业成长放缓，路透社预测，日本7至9月的GDP年成长率恐将下跌0.6％，出现四个季度以来首次萎缩。不仅如此，7至9月较前一季相比，也下降0.1％，凸显日本经济成长恐已减速。

至于德国，似乎状况也不乐观。根据德国政府当前释出数据，德国第三季经济成长率，与前一季相比下跌0.1％，和去年同期相比，则下降0.8％。也就是说，若以2023年实质GDP表现来看，短期内日本仍可望险胜德国。

但若将时间拉长来看，《朝日新闻》分析德日两国，2000至2022年实质GDP成长率数据，发现22年间，德国简易平均值为1.2％，日本仅0.7％，如此看来，日本长期经济成长，确实较德国疲软。

事实上，德日两国后头，还有崛起中的印度正穷追猛赶，若想保住宝座，德日两国政府恐怕都得加把劲。

（本文出自2023.11.2《远见》网站，未经同意禁止转载。）