工商社论》数字货币泡沫又被戳破了!

工商社论

比特币、以太币、币安币狗狗币等数字货币今年价格狂飙,却在5月下旬再度爆发泡沫破灭的集体重挫,在5月19日出现集体泡沫化的急杀,比特币在当日一度重挫33%,而其他比较小型的数字货币则出现单日重挫超过5、6成的集体大逃杀,及至本文截稿之前,数字货币泡沫破灭仍在剧烈震荡之中,成为冲击金融安定最大的火药库

根据彭博资讯的统计,整体数字货币的市值在5月12日达到2.572兆美元的历史新高后回挫,到台湾时间5月24日中午剩下1.44兆美元,蒸发超过1.1兆美元,整体市值跌掉44%,创下单一资产在最短时间内,跌幅最重、市值减少金额最大的纪录欧洲央行副总裁金多斯(Luis de Guindos)在5月12日曾经公开警告,「数字货币的泡沫,将远远超过十七、十八世纪郁金香与南海公司」,不幸立即言中

我们以这波获得最多关注、每隔几天就被特斯拉执行长穆斯克用推特吹捧的狗狗币(Dogecoin)为例子,这个无限量供应、被拿来做为游戏代币功能的数字货币,去年此时交易价格仅0.0025美元,却在今年5月8日创下0.74美元的历史高点,短短一年涨幅逼近300倍。

狗狗币在5月24日台北时间中午交易价格已经相较历史高点腰斩,总市值约新台币1.11兆元,但是过去24小时累计成交量却高达新台币2,150亿元。相较之下,台湾股市总市值约48兆元,成交量约4,200亿元,狗狗币极端短线热炒的泡沫,还没有降温的迹象。

对于市场狂热炒作,连狗狗币的创办人Billy Markus都忍不住公开喊话,直言「狗狗币沦为炒币背离创办初衷」,他极为失望,建议投资者应该将注意力转移到更有意义的事情上。

值得注意的是,数字货币的泡沫对于金融安定的影响越来越大,2017年底、2018年初,以比特币为核心的数字货币崩盘,当时整体数字货币的总市值在最高峰时期才突破7,000亿美元,但是这一波数字货币炒作风潮,5月8日的高峰总市值则来到2.57兆美元,光是在5月19日大崩盘当天,整体数字崩跌的金额就一度超过8,000亿美元,随后虽有回升,却又出现第二波更深的杀盘,短短一周之内1.1兆美元的财富凭空蒸发,等于半个韩国股市、或是三分之二个台湾股市的上市公司瞬间归零,冲击不可小觑。

此外,相较于2017年底,数字货币的「产业架构」已经更深、更广。两年半前比特币占全体数字货币的比重高达八成,只要控管比特币就能控制风险;但是今年数字货币开枝散叶,比特币变身数位黄金,成为避险工具,占整体数字货币的比重降到四成;排名第二的以太币用在N.F.T.,不只作为艺术品,更成为许多实体资产进行数位认证的支付货币;排名第三的泰达币(Tether)以美元稳定币著称、排名第四的艾达币(Cardano, ADA)吸引大量企业与金融金机构进行巨量交易,甚至宣称进入政府后可以实现民主治理、而狗狗币则吸引数以千万计的年轻网路原生世代持有。

这些领头的数字货币,全数都已经创造市值新台币数兆元的规模,市值一度超过10兆元的以太币,持有者更超过8,220万户,不论是涉及的人口、产业、与金额,都具有中型先进工业国家的影响力了,数字货币的震荡,对于实体经济与金融体系的稳定所带来的冲击,是各国政府从未有过的经验。

目前各国政府对于数字货币的泡沫现象,仍然采取防堵、打压的手段中国政府在5月21日,由国务院副总理刘鹤主持的金融稳定委员会中,正式明令「打击比特币挖矿和交易行为」,将所有数字货币挖矿活动全数赶出国境;美国财政部在近日提出800亿美元的特别预算,提升国税局税务稽核,也锁定数字货币,要求所有数字货币交易所、信托机构要比照传统金融机构,向国税局提报「1万美元以上的交易」。

中美两国虽然在军事与外交上针锋相对,但是对于数字货币炒作的风险,则同样采取打压与防堵的政策,借由彻底清除耗用巨大能源的挖矿活动、杜绝金融机构对数字货币的融通、稽征查税、打击洗钱等手段,避免数字货币快速膨胀后,威胁传统金融体系安定,甚至掏空政府维持法定货币权力的风险。

数字货币的二次泡沫危机仍在持续当中,但是,数字货币价格崩跌,却不会就此消失,2017年那一波,比特币凭借挑战人民币、美元等法定货币的题材疯狂炒作,泡沫破灭虽然导致价格崩跌86%,但是前后仅两年就又变身成为数位黄金,而且市值蹿升突破1兆美元,一度达到全球黄金持有市值11.1兆美元的十分之一。

数字货币族群是一个不断膨胀的巨兽,存在的终极目标是摧毁法定货币所建立的既有金融秩序,高举「破坏性创造」诉求的数字货币,到底是在破坏中创造、还是在创造中逐渐取代既有金融秩序,值得所有人深思