股海自由行／人工智慧股 長線還有戲

AI示意图。 联合报系资料照

金龙年台股开红盘大涨548点至18644点，涨幅3%，创下历史新高，领涨的依然是半导体和AI趋势受惠股，台美股市都呈现涨势集中的样态。

美国近期公布的数据有好有坏，CPI和核心CPI月增率高于预期，通膨虽属缓降格局，但有其僵固性；元月零售销售成长不如预期、区域中小银行受商业不动产拖累，但就业市场保持韧性，而且市场的降息预期正向联准会的利率点阵图靠拢。

台湾方面，财政部公布的元月出口年增率由11.8%上升至18.1%，其中电子零组件中止连续14个月负成长，年增率由负1.2%转为增长7.5%，资通讯产品年增率更达100.6%，虽然因为生产基地转移，致使出口增长数据相对外销订单增长明显，但台湾出口逐渐好转中，现阶段仰赖的是AI需求持续热络和半导体需求逐渐回温。

整体而言，美国通膨持续缓降、经济可望软着陆，联准会停止升息后迈向降息已是大概率事件，另一方面，产业库存虽已去化，AI以外的终端需求尚不明朗，预期PC、手机等消费性产品须等下半年动能才会逐渐转强，也正因如此，金融市场的涨势相当不平均。

台股封关期间，美股除了2月13日公布CPI数据后，S&P500挫低1.4%外，其他交易日多呈缓涨走势，期间国际股市的亮点是美国的费城半导体和亚洲的日股，动能是AI和半导体设备股，而具体点燃涨势的代表性个股有辉达、美超微、ARM、东京威力科创和台积电（2330）ADR，上涨原因不外乎财报、财测、营收优于预期。

美股这波财报激励的创新高走势，从台股封关前延续至封关后。值得注意的是，目前S&P 500指数成分股的财报公布已渐入尾声，剩下的重量级财报就属台湾时间22日将登场的辉达。

辉达今年不到两个月的时间已累积逾四成的涨幅，市值并一举超越亚马逊和谷歌，显示市场对财报和未来展望的期待，下周能否再交出优于预期的成绩单并推升股价，攸关台美这波创高行情是否暂时画下休止符。

此外，地缘政治风险值得注意。中国两会3月登场，除了关注中国官方是否出台刺激政策外，是否对台施压也是市场注目的焦点；而俄乌战争即将迈入两周年，但战情依然胶着，中东的红海冲突也没落幕，这些冲突若扩大或持续延长，将是全球通膨的潜在风险。

整体而言，目前台美股市都创下历史新高，但大盘结构主要仰赖少数几档个股支撑，虽然美国经济预期软着陆，今年联准会可望降息、放缓缩表，台湾长线受惠AI发展趋势，但短线涨势乖离过大，隐藏技术性修正风险。

投资人应衡量自身属性，稳健投资者可等待修正再布局，积极操作者，除长线部位续抱AI趋势股外，短线宜采买黑卖红策略，或部分资金转进股价基期较低的循环股。

（作者是台新投顾总经理）