股神巴菲特持有國庫券 比Fed 多

截至第2季止，「股神」巴菲特旗下投资公司波克夏持有的短期美债，甚至比联准会多。 美联社

「股神」巴菲特握有创纪录的现金准备，而他执掌的波克夏公司（Berkshire Hathaway）如今持有的国库券，比美国联准会（Fed）还多，这些资产有助于安度股市的动荡时期。

CNBC报导，根据波克夏上周公布的财报，该公司截至第2季的短期国库券投资额为2,346亿美元，比去年底的约1,300亿美元激增81%，也超过了Fed截至7月31日持有的约1,953亿美元。波克夏同时还握有420多亿美元的现金和约当现金。

当然，Fed手上还握有由财政部发行的各式债券，总规模达4.4兆美元。Fed在新冠疫情期间是政府债券的大买家，并且一直是公债最大持有人之一，以保持市场流动性。但Fed自2022年6月来，一直透过量化紧缩在缩减资产持有量。

巴菲特已于上季大举抛售持股，就连他的顶级股票苹果，上季已砍掉一半，因此避开了本周的「黑色星期一」，这很有先见之明。观察家说，由此可见他似乎不看好美国经济和市场。

巴菲特过去曾说，危机时期，他会在标售会上直接买入美债。美国政府出售的国库券，期限由4周到52周不等。

过去两年国库券殖利率大涨，巴菲特的巨额资金一直都能赚取可观报酬。如果投资3个月国库券，领取大约5%的利率，2,000亿美元的现金每年会有100亿美元的稳定收益，也就是每季25亿美元。

另外，波克夏也是日圆套利交易的大型参与者，利用借来的日圆购买日本五大商社的股票。

日圆套利交易通常是以1%左右的低利率借入日圆资金，投资到收益较高的货币、债券或股票。波克夏在2020年先买进伊藤忠、丸红、三菱、三井和住友等五家日本商社5%的股权，后来加码到8%，总市值已达200亿美元。该公司以用日圆借款来规避货币风险。

巴菲特这样操作很精明，日圆此后贬值大约40%。近期日圆反弹，升值6%到约1美元兑144日圆、日股东证指数本月大跌13%，使波克夏对五大日本商社的持股也承受压力，但与许多借入日圆投资其他金融资产的杠杆交易商不同的地方是，波克夏近100亿日圆的债务2060年才到期，能撑很久。

波克夏发行日圆债券，能保护自己免受日圆贬值影响，否则在日股的收益会被部分蚕食。该公司以廉价日圆债务为买股提供资金，平均年成本其实低于1%。