《国际产业》警告散户交易热降温 罗宾汉盘后重挫逾9％

分析师担心随着经济持续重启，散户投资人热络的交投是否将放缓，或联准会是否将开始收紧带动标普500指数从2020年3月低点弹升1倍的宽松货币政策。此外，罗宾汉大部分营收来自于波动剧烈的加密货币交易，亦令投资人感到担忧。

罗宾汉表示，在截至9月30日的本季中，我们预期季节性的不利因素和整体产业的交易活动减少将导致公司营收下滑，以及新的资金帐户较前一季大幅减少。

罗宾汉公布第二季（截至6月30日）净营收为5.65亿美元，较去年同期的2.44亿美元大幅成长131%，并优于分析师预测均值5.218亿美元。

每月活跃用户数为2130万个，较去年同期的1020万个大幅成长109%。其第二季托管资产年增205%，达到1020亿美元。

罗宾汉第二季交易营收达到4.512亿美元，其中加密货币交易贡献2.331亿美元，比重超过五成，远高于第一季的17%。去年同期，罗宾汉的加密货币交易收入才不过500万美元。

罗宾汉表示，超过6成的资金帐户都曾交易过加密货币，且狗狗币（dogecoin）占加密货币总交易量高达62%。过去一年来，狗狗币价格已经飙升约9,000%。

此外，第二季选择权交易营收贡献1.646亿美元，股票交易营收占5200万美元。

贡献罗宾汉大部分营收的「交易收入」来自于将客户订单交给大型交易公司而收取的「订单流佣金」（payment-for-order flow,PFOF）。

考量PFOF可能鼓励券商将客户订单送到让公司获利达到最大化的地方，而非送到让客户获得最佳执行价格的地方，以及基于其他潜在的利益冲突，美国证券交易委员会正在审查这种做法。

罗宾汉表示它不认为PFOF会被禁止，但如果被禁，公司能找到其他产生营收的方法，可能是透过内部执行客户订单。