國際ETF資金 上周自美股及日股撤出

主要股票型ETF资金流向(资料来源: 彭博资讯)

美国8月ISM制造业指数连五个月处于扩张点之下，8月新增非农就业人口不如预期，而6、7月数值更同步遭到下修，经济衰退担忧再起引发市场避险情绪攀升，压抑全球股市下跌，然债市受惠于殖利率回落推升收高。过去一周整体股票型ETF持续获11.01亿美元资金净流入，但流入规模显著下降，主要为欧洲、亚洲与中国大陆市场分别获4.18亿、3.1亿与2.87亿美元资金净流入，反观美国与日本市场分别遭48.95亿与6.87亿美元资金净流出。依产业ETF看，近周净流入前三大产业为公用事业、核心消费、间接不动产；净流出金额最高的产业为科技，其次为能源与非核心消费。

富兰克林证券投顾表示，美国8月就业报告其实差强人意，但6、7月数值下修引发投资人风险趋避的恐慌性抛售，极短线市场情绪实有过度悲观之虞，评估随时有跌深反弹机会。着眼美国就业放缓实为景气循环末期的正常现象，预期联准会有足够的降息空间因应，加上许多官员已表态认为降息时机已到，预期联准会降息将有助支撑经济和美股。现阶段建议投资人以美国平衡型基金及精选收益复合债券型基金为核心，搭配美国非投资等级债券型基金，防御股市波动并掌握收益和资本利得机会。

此外，在全球宽松浪潮当中，日本央行将朝升息方向前进，有利日圆评价面回升，投资人可透过加码日圆的全球债券型基金参与。另一方面，那斯达克指数离7月10日前波高点拉回逾一成、再次进入技术性修正区间，未来一周聚焦苹果新品发表会，将作为第四季科技新品上市及传统旺季的重要风向球。现阶段股市操作建议多管齐下，看好创新商机(AI科技)、防御中带有成长(公用事业)、亚洲改革(印度)三大主轴，透过大额定期定额方式掌握生技、气候变迁及日本股市在美日选举前的震荡买点。

富兰克林收益投资团队投资长暨富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人爱德华．波克分析，现在断言美国正走向衰退仍言之过早，评估美国经济状况为接近长期平均水准，基本情境为联准会采取渐进式降息，评估在2025年中之前可能降息4~6次，看好政策正常化将使债券与利率敏感资产最为受惠，不过须留意在市场波动下，利差可能从较窄水位攀高，因此精选持债至为重要。就股票投资而言，AI等大型权值股在人工智慧的发展上十分重要，但该些发展计划需要很多年才能悉数实现，且将面临激烈的产业竞争，因此分散投资十分重要。