《国际金融》CoCo债重出江湖 日SMFG抢头香

据悉，这家日本第2大金融机构发行两种不同年期的AT1债券：一个是总数890亿日圆，约6.625亿美元的5年期票券，另个是价值510亿日圆的10年期债券。分析师表示，这批AT1债券的条件很好，票面利率5年的为1.879%，以及10年的是2.180%，令市场无法抗拒。

资产管理公司Pictet Japan指出，日本发行的公司债利差很小，这些AT1债券相当不错，只有在银行值得信任下才会这样发行。SMFG可以选择不出售这些AT1债券，但现在却率先发行，代表日本金融系统应该是比其它国家还要稳定。

上个月底左右，瑞士信贷银行发生金融危机，瑞银打算买下瑞信，但不愿接手瑞信发行在外的AT1债券。后来，在瑞士金融市场监管机构（FINMA）点头之下，投资人手中的瑞信CoCo债，顿时变成一叠废纸，全球金融市场更是一片哗然。

4月初时，日本最大的金融业者MUFG（三菱日联金融）曾表态，因需求不佳直到5月中旬为止，都不会发行AT1债券。很显然现在SMFG抢了头香，比MUFG早一步重新发行CoCo债。

Pictet Japan表示，即使日本政府出手干预需要进行重建的银行，因受到保障，日本银行业者发行的AT1债券价值，也不会有影响。因此，也适用在这批SMFG新发行的CoCo债上。