《国际金融》ECB估按兵不动 释出6月降息讯号
自去年九月以来,欧洲央行一直将利率维持在历史高位,但已经有暗示降息即将到来,政策官员在扣动扳机之前,仍在等待一些更令人欣慰的工资数据。
唯一复杂的情况是,联准会是否会延后降息,这可能会减缓ECB的步伐,但不会阻挡ECB降息,因为欧美双方的表现差距越来越大。
欧元区已连续第六季陷入经济停滞,劳动力市场开始疲软。与此同时,美国经济继续以高于趋势的速度成长,劳动力市场依旧吃紧,上个月的CPI增幅也超出预期。
德意志银行在一份报告中表示,6月给人的感觉就像是欧洲央行鸽派与鹰派之间的妥协。鹰派接受通膨前景已有改善的事实,但不想在4月就匆忙推出宽松政策。鸽派也乐见鹰派不反对削减利率,并乐见在更有力共识的6月降息。
但欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)可能避免谈论6月以后的情况会怎样,特别是有关欧央在降息的幅度和速度方面,目前还没有形成一致意见的情况下。
市场目前预计今年将降息80基点,并且有3到4次的降息。
欧元区3月CPI降到2.4%,并可能在年底会落到2%央行目标,加强了降息的看法。
此外薪资的快速增加正在放缓,劳动力市场的疲弱,投资疲软,银行放贷陷入停滞,这一切都指向物价压力的进一步下降。
Santander银行的Antonio Villarroya表示:「我们认为,欧洲央行可能会止步于略高于中性的水准,我们预计最终利率为2.25%至2.50%之间」。
「因此,欧洲央行将需要在接下来3个季度的时间内,削减150至175基点,因此,跳过或暂停(降息)的空间看起来非常有限」。「我们认为,起步降息25基点是最有可能出现的情形」。
但是其他多数人认为,欧洲央行将采取更缓慢的措施,欧洲央行可能在7月或10月再次降息。
无论如何,6月的降息都会抢在联准会前面,但欧洲央行会小心谨慎,(降息)不会走得太远。