《国际金融》经济衰退致命伤 欧股2023上半年路途坎坷

在过去两周接受路透调查的基金经理人和策略师预测，欧洲Stoxx 600指数到明年中将滑到408点，较上周五收盘低了8%。

尽管受到美国缓升息预期的影响，欧股近期开始复苏，但是预计Stoxx 600指数维持走在较大的年度跌势，为自2018年以来最大跌幅；今年至今，目前已下跌约10%。

激进的升息将对实体经济产生影响，并在未来几季冲击到(企业)获利，巴克莱策略师Emmanuel Cau说：「我们预计欧洲将步入浅层的衰退，这将导致明年的获利下降约12%」。

该项调查也显示，受利率将见顶的预期推动，Stoxx 600指数可能会在明年下半回升，到2023年底会达到434点，较上周五的收盘点小幅下跌1.5%，距离今年1月创下的历史高点仍低了12%。

Evli驻芬兰的资深投资组合经理Tomas Hildebrandt表示：「各个资产类别的溢价风险上升，最终将达到一个临界点，将有必要转向更注重回报的投资」。

「但是如果通膨前景开始显著获得改善，或是乌克兰战争至少达成停火协议，情况可能会出现改变」。

然而投资人担心，未来几个月欧元区股市将落后于其它股市。由于能源危机和乌克兰战争，该区域经济特别地脆弱；欧洲央行正稳步地提高利率，以打击物价压力。

瑞信全球股票策略主管Marc Haefliger说：「由于经济前景看起来颇具挑战性，我们的经济学家预测欧元区将出现衰退」。「我们预计获利将会恶化，在战术层面上，我们看到该地区表现不佳。经济放缓将不成比例地打击到欧元区市场」。

追踪欧元区蓝筹股的Stoxx 50指数，预计到明年中将较上周五下跌7.9%，来到3650点，并且在明年下半年稳定在该水准，然后在2024年初回升。

在货币市场方面，预计欧洲央行到明年六月底为止，将再加息150基点(6码)。

在个别国家股市方面，德国DAX指数到2023年中将到达13209点，较上周五下跌9.2%。法国CAC 40指数和义大利股市的跌幅都将超过15%。西班牙IBEX指数跌幅逾17%。

到2023年中，英国富时指数将来到6700点，较上周五下跌10.5%；但到2023年底，该指数应会回升至7373点。