《国际金融》陆科技新创惨遭中央棒打 东南亚同业IPO终熬出头

根据统计，包括韩国、印度以及其它东南亚科技新创公司，2021年迄今第3季尚未结束，IPO总规模就达近80亿美元，就算2018加上2019以及2020这3年的总IPO数量，充其量也只有60亿美元而已。若印度金融科技巨擘Paytm与印尼网路集团GoTo等业者年底前依计划挂牌的话，亚洲2021年的IPO总数绝对远远超过目前的80亿美元。因为亚洲这些尚未上市的新创公司，都是全球投资人眼巴巴的垂涎对象。

市场分析，要不是中国大陆的科技新创现正被中央政府修理，这些亚洲的同业也无法头角峥嵘，并得到国际投资者的关爱。2021年可说是亚洲新创公司IPO元年，之前总是陆企在发光发热，几乎没人会看这些亚洲新创一眼。但是，现在连印度与印尼等的新创IPO都受到市场青睐。同时，这些亚洲新挂牌科技业者，也希望能得到与中国大陆相同的投资比重，这样自己公司的价值才能借此提升。

花旗认为，这些亚洲新创企业都是靠自己努力，才会变得这么强大且有其故事性。本来要投资中国大陆的全球资金，现在也大批地转进亚洲各个市场。

自2020年底，马云的蚂蚁集团IPO遭紧急喊停后，至今也快10个月了。期间，中国大陆也陆续对其它陆企科技族群下手，经估算后，这些被中央政府整顿的业者，本身的身价遽减约4成。同时，一些本来也有赴美IPO计划的陆企新创，现在也怕受到波及故纷纷暂停新挂牌作业。

彭博社统计，7月与8月间在亚洲IPO的科技新创中，中国大陆与香港只剩下60%，远低于第2季的83%。而2021年赴海外IPO的陆企，目前约有4分之3的股价都低于当时挂牌价。

因此，亚洲各新创业者选在这个时间点，希望能趁机窜起。

7月底，印尼电商Bukalapak曾有过一次当地史上最大规模的IPO，同时也成功募集到15亿美元，远超过3亿至5亿美元的先前目标预估。

Zomato是印度一家线上食品配送与餐厅平台，在IPO前的全球巡回路演说明时，已获得一家国际大型基金约202亿美元资金挹注，并跻身为全球法人最喜爱的印度金融商品之一。此外，这家印度新创在7月时又拿到13亿美元投资金额。

韩国KakaoBank是当地首家纯网银申请IPO的业者，7月挂牌时释出约22亿美元新股，股价立马飙升7成以上。

新加坡M&G投资指出，跟一个月前相比，现在客户对把资金投向陆企科技产业，是愈来愈有意见，所以中国大陆新创所获得的投资金额，很明显在减少中。据悉，美国对冲基金也把投资准星指向印度地区。同时，摩根士丹利也建议，重新审视全球线上产业资产配置，就是从中国大陆转向印度以及东南亚地区。

不过，这些亚洲新创业者的热潮是否能维持，有待时间证明。印尼的Bukalapak挂牌不久后，8月时一度跌破发行价位，不过后来还是有反弹。至于印度Zomato与韩国KakaoBank的股价，目前还是很受市场追捧，分别较IPO时高出64%与1.15倍。

至于10月计划IPO，正式名称为One97 Communications的印度Paytm，挂牌规模将至少有约22亿美元，可望成为当地有史以来最大的IPO。另外，印度的线上保险平台Policybazaar，也正想办法在IPO时筹到8亿美元资金。

印尼的GoTo应会于2021年底左右先在当地IPO，然后再赴美上市。这家是由印尼网约车巨擘Gojek，以及电商Tokopedia所合并而成。各方资金挹注下，GoTo目前身价已达250亿至300亿美元之间，也是印尼史无前例的最大一桩IPO。

东南亚与印度的科技IPO将有机会就此跃上国际投资舞台，取代这些地区长久以来素以能源与金融等传产旧经济现况。摩根大通资产管理认为，东南亚人口结构扎实与区域内消费日益成长，但股市表现却没有受到相对重视。因此，随着这些科技新经济崛起，东南亚证券市场发光发热应指日可待。