《国际金融》欧洲股市亮点不再 估接下来跑输美国股市

标普500今年以来上涨14%，并较去年10月的低点上涨了超过20%，进入技术性牛市。标普并在今年五月底首次超越泛欧Stoxx 600指数表现，后者仅上涨9%。

而货币也起了拖累的作用。Stoxx 600指数仍然落后，今年以来上涨11.3%，同时之间欧元则上涨1.1%。而在四月中旬，欧元上涨了3.6%，以美元计价的Stoxx 600则上涨超过14%。

瑞银集团(UBS)O'Connor Global Multi-strategy Alpha投资长Bernie Ahkong说，相对于美国，欧洲股市显得较不具吸引力。

「今年早些时候，我们很乐意让更多的多头放在欧洲，让更多的空头放在美国。而现在我们说，让我们给欧洲的多头设定更高的门槛，给欧洲空头设定更低的门槛；而对美国则给出相反的设定」。

Ahkong也强调了货币政策的分岐，欧洲将再次加息，而且降息的时程将更长，此外美国人工智慧的激情，都有助于美国。

部分基金经理人也纷纷离开欧洲。

美国银行6月的基金经理人调查显示，投资人对美国股市的投资额在6月激增了14个百分点；而对欧元区股票的投资额则下降了11个百分点。

基金管理公司Candriam欧洲面股票主管Geoffroy Goenen说：「当科技板块表现显著突出时，美国标普500指数的表现将优于欧洲股市」。

「该关键的(科技)板块目前占了标普约50%份量，(如果也包括社群媒和生物科技)；另一方面，在欧洲股市则仅占10%」。

如果扣除掉大型股票的影响，另一版本的标普、标普EW 500指数今年以来仅上涨4%。

欧股今年初表现较好，部分原因是较低的(估值)预期。欧股在去年九月荡到谷底，较美国同业出现创纪录的折扣。但是当今年一月天然气价格下跌之时，双方估值的差距开始缩小，进而消除了人们对欧洲经济前景的忧虑。

当时欧洲有望从中国的重启和复苏中获益，也提振了市场情绪。但实际上，这也仅限于德国汽车工业、欧洲旅游休闲业，和主要奢侈品品牌。而这些股票在五月底也跌到近七周新低。

摩根士丹利欧洲股市策略师Graham Secker说，随着中国市场再度走弱，这种情况在一两个月已经开始改变了。