《国际金融》压错宝! 高盛：中国教会我两件事

与其他华尔街银行一样，今年初高盛也将美好的2023年寄望于中国的经济复苏上，包括Kinger Lau等策略师都看好中国股市今年将上涨15%，并看好这个全球第二大经济体的疫后复苏将带动全球新兴市场迎来辉煌的一年。

结果今年以来中国股市下跌超过15%，而许多新兴市场表现还不错。

Trivedi在接受访问时表示：「我学到的第一个教训是，你要以不同的方式对待新兴市场和除中国以外的新兴市场。中国资产与许多其他新兴市场资产脱钩的情况已有一段时间，在股票和固定收益方面都是如此」。

他表示第二个教训是有关于整体新兴市场所展现出的韧性，即使面对联准会激进的升息周期、强势美元和持续放缓的中国经济。这对新兴市场资产而言，是一个非常糟的情境组合，但尽管如此，新兴市场资产却表现地相当强韧。

事实上，剔除中国后，新兴市场股票今年来上涨16%，而纳入陆股且陆股权重逼近30%的MSCI新兴市场基准指数仅上涨4.4%，

Trivedi表示，从新兴市场的角度来看，今年最令人失望的是中国资产持续走跌，尽管估值已经很低，而这拖累了全年新兴市场资产的表现。

他认为新兴市场所展现的韧性，主要来自于政策行动。这些开发中国家的央行采取了先发制人且积极的升息行动，以应对即将到来的通膨冲击，「我认为和许多已开发市场相比，这些新兴市场处于较有利的位置。这样的总经组合看起来远优于以往，这对新兴市场资产来说是一件非常正面的事，我们预期明年新兴市场资产总体而言仍将实现正报酬」。