《国际金融》债息将见顶 摩根大通建议出脱欧洲银行股

如果总体经济进入萎缩，银行业可能受伤害。如果明年一些非常有利的信贷条件出现变化，可能导致利差和贷款拖欠的情形增加。小摩的专家在简报上说，信贷的风险上升，特别是高收益的企业贷款、对中小企业和商业不动产的信贷，再融资的需求将在明年增加。

今年以来，欧洲的银行类股指数上涨了8%，涨幅超过泛欧Stoxx基准指数的上涨1.7%。自2020年9月以来，银行股指数更上涨60%，此一反弹是由过去三年债券殖利率上升所推动。升息的逆风可能会逐渐减退，因为欧洲央行(ECB)在上周宣布暂停升息，终止了连十升的纪录。

根据摩根大通的见解，欧洲银行业的存款基础可能会下降，净利息收入可能已经达到顶峰。至于许多投资人最关心的股息和股票回购，表现已经「尽可能的好」，而许多国家的银行业也面临着政府正在讨论的惩罚性税务的额外风险(暴利税)。

摩根大通的团队称，在长期历经强劲业绩之后，第三季银行业的财报表现好坏参半，收益似乎逐渐显得更加困难。