《国际金融》阻贬日圆代价 日10月外汇存底连3降

另有资料显示，日本政府在9月其它日子里，并没有偷偷地私底下进场干涉日圆。唯一就只有在9月22日出手，同时这也是自1998年以来，日本政府再次阻贬日圆，大概砸了2.8兆日圆。

日本官方不愿证实是否这阵子还有去干预汇市，但摩根大通银行认为，若美元再次升值，日圆又再贬破152价位，日本政府介入的话不会感到意外。虽然与美国是盟友关系，但日本应该不太可能一直这样大规模卖美债然后买日圆。

日本官员表示，与美方都有保持密切联系，代表粉碎美国反手卖出以阻升美元的市场传言。美国为了力抗通膨频频升息下，也让美元愈来愈强势。截至10月底，日本外汇存底连续第3个月下滑并降至1.19兆美元，还是仅次于中国大陆全球第2大。期间大减435亿美元，也写下月减第2大量纪录。

日本政府指出，进场干涉汇价与外国公债殖利率上升，会吃掉其它帮助外汇存底增多的因子，像是拥有它国较高价值的资产以及享有外国债券的收益等。若按资产种类来看，这里的外国债券，大部分是指美国公债，是在过去日圆强势时，进场干预买入美元而来的，美债占日本外汇存底高达8成左右。

在日本外汇存底中，9月所持有的美债减少最多，10月则是第2多，美债只剩下9410亿美元。日本政府不愿多加说明，但市场认为，前两个月美债大幅减少，是因为进场阻贬日圆所致。

至于存款方面，主要存在海外中央银行以及国际清算银行内，约占外汇存底1成左右。这些很容易变现的存款，10月已连续第2个月成长，并增至1,370亿美元。

外传日本10月的干预费用，大概高达史无前例的6.35兆日圆。当时，日圆兑一美元汇价，曾大贬至32年新低点152位置附近。日本央行奉行超低利率不变，与联准会大力升息形成明显对比，故日圆日后想要翻身变强，恐怕有相当难度可言。