《国际经济》11月通膨未续涨 韩国、东京松口气

韩国政府指出，继10月上涨3.8%之后，11月CPI只比去年同期涨3.3%，低于路透社汇整的市场普遍预估值3.7%。若按月来计算，甚至下跌0.6%，是2022年11月以来第1次减少，跌幅也创2020年10月迄今最大。

不包括燃料和食品等波动较大的核心CPI，韩国上个月为3%，增幅是自2022年3月以来最小的。韩国财政部表示，欧美核心通膨动辄4%至5%不等，韩国的似乎比较稳定。除非将来有其它来自外部影响，否则韩国物价将趋稳。

上周，韩国央行在今年最后一次政策利率会议上，把当地利率还是放在3.5%不动，暗示较长时间内可能都处于较高利率环境中。多数经济学者都认为，韩国利率已到顶，预估明年第3季开始实施宽松政策，因为通膨既然已降温，就应该要降息，除非有更好的理由。

在日本东京方面，不包括鲜食，但包括燃料成本的11月核心CPI较去年同期上涨2.3%，不仅比市场预估2.4%要少，更比10月年增2.7%要低不少。在日本政府之下，燃料成本被压低，食物涨价趋缓，物价又回到去年7月低点。

至于完全剔除鲜食和燃料的核心再核心通膨，10月曾上涨3.8%之后，11月则是年增3.6%。上述数据将是日本央行在19日结束为期两天的例会时，很值得参考的开会资料。

其中，东京11月服务项目的价格年增3%，涨幅是1994年以来最大，表示帮员工加薪，已让各公司行号把多出的人力成本给转嫁出去。最高兴的应该是日本央行，因为加薪可望取代由成本增加所造成的通膨。

为了早日回归正常化，分析师认为，还在持续实施超级宽松货币政策的日本央行，有机会将在明年逐渐取消大规模景气刺激措施，部分甚至预估，最早将在明年元月就可以看到。