《国际经济》鲍尔放鸽 美元续贬 兑日圆创3个月新低

受鲍尔的谈话影响，美元指数延续隔夜重挫逾1%的低迷走势，在周四亚洲盘中最低跌至105.69。11月收跌5.2%，创下2010年9月来最大单月跌幅。

此外，对美国长期债息变动极为敏感的美元兑日圆汇率跌至3个月新低。目前美元跌0.48%，报137.39日圆，稍早前一度触及137.27，创下8月26日以来新低。因投资人押注联准会政策转向，11月美元兑日圆大贬7.15%，创下14年来最大单月跌幅。

隔夜美国10年期公债殖利率由升转跌，尾盘重挫14.1基点，报3.607%，最低曾跌至3.602%，差点失守3.6%大关。东京10年期债息报3.62%。

澳洲联邦银行策略师Kim Mundy表示，市场似乎将鲍尔的谈话解读为鸽派，而非鹰派，带动美国债息和美元走低。

鲍尔在这场华府活动上表示，随着政策接近足以降低通膨的限制性水准，放缓升息步伐有其道理。放慢步伐的时间点，最快可能就在12月召开的会议。但他也警告，在终止这场抗通膨战争前，联准会可能让限制性政策维持一段时间，并重申到顶时的利率可能高于9月发布的预测数字，最终利率升至多高仍存在高度不确定性。鲍尔表示：「尽管出现一些乐观的发展，但我们在恢复价格稳定方面仍有很长的路要走」，「过去的经验告诉我们，联邦公开市场委员会（FOMC）不宜过早放宽货币政策」。

在联准会进入12月会议静默期之前，这是鲍尔最后一次公开发表谈话。

截至11月初的会议，联准会已经连续4次升息75个基点（3码），随着数据显示美国通膨降温，市场普遍预期联准会将在12月缩小升息幅度至50个基点，而鲍尔的谈话更加巩固了这个看法。

目前市场认为联准会在12月升息2码的可能性高达91%，而再次升息75个基点的可能性仅有9%。

联准会在其11月会议纪要中即已暗示央行可能很快就会放缓升息步伐。

该会议纪要指出，由于美国经济已经适应信贷成本提高，以及考量对「过度紧缩」的担忧升高，联会决策官员大致同意他们可以缩小升息步伐，以更为慎重的方式收紧政策。放缓步伐可以让联邦公开市场委员会（FOMC）更好评估其实现就业最大化与价格稳定这两大目标的进展。货币政策行动会对经济活动与通膨造成影响，但影响的程度不明，以及效果之后才会显现出来的滞后性，使央行有需要放缓步伐。而比起关注之后可能采取的升息幅度，更重要的是利率需要升至多高才能降低通膨，以及未来几个月在调整利率上应谨慎行事。