《国际经济》Q2日本经济 制造业DOWN、服务业UP

不过，日本大型非制造业的信心，却在第2季有改善，因为当地社交禁令解除，服务业正在回温。同时，这份短观报告也指出，企业预计将增加资本支出，且会将多出的成本慢慢转嫁给消费者。

第一生命研究所(Dai-ichi Life Research Institute)认为，综观来看，这次短观数据并不算太糟糕。不过，资本支出意外强劲倒是很令人意外，这表示企业还是愿意花钱投资未来。不过，业者的利润，可能因为成本大增而减少。

日本央行表示，当地大型制造业者的信心指数，从3月的正14下滑至6月的正9，并创2021年3月以来最低。同时，比市场预估13要差。同时，非制造业的则是从3月的正9，升至6月的正13，略低于预估值正14。

根据此报告的生产投入价格分析，大型制造业者已达1980年以来最高。同时，大型非制造业也是达1990年以来最高。这些大日企预计在2023年3月底结束的本财年，资本支出将增18.6%，远高于市场预期值8.9%。

这次短观报告也指出，日企预估消费者通膨从现在开始的12个月期间，将上涨2.4%，明显高于3个月前预测的1.8%。至于未来36个月，企业预估物价将从上涨2%，也高于上次3月调查的1.6%。

相较之下，日本央行的通膨预估就比较保守。央行在4月做的预估是，本财年的核心消费者物价为1.9%，然后在下1年缓降至1.1%。外界大多数认为，日本央行将在7月20至21日两天会议中，将本财年核心消费者通膨预测值上修至2%以上。

专家学者表示，全球主要经济体都在紧缩货币，但可能引发经济衰退。若不幸一语成谶，日本央行将失去把当地利率正常化的一次机会，反而会被迫再次宽松，进而 政策工具也将愈来愈少。