国民股票大集合

外资大卖台积电，加上本土疫情未明，引发春节前卖股过年气氛，但半导体、面板、被动元件、航运等基本面都还很好，电子零组件涨价题材扩散，趁拉回调整长假后持股，尤其率先锁定半导体、航运、高息股。

【文／方亚申】

国际股市高档震荡，美国总统拜登就任前后股市已创新高，反映将祭出一．九兆美元刺激经济方案，以及对个人发放一千四百美元、提高失业救济金等利多。接下来就是企业财报，英特尔日前交出亮丽财报，惟可能不委外代工，造成英特尔及台积电股价一起跌，拖累费半指数，所幸有谷歌及苹果预期季报利多，股价表现强势。技术面上，标普及那斯达克都还在所有均线之上，道琼及费半则接近均线，未来强势关卡各在三千八百点、一万三千点、三万点及二九五○点。正常情况下费半指数须在三千点整数关卡上下整理一阵子，再冲关才有力。

欧洲股市也是高档震荡等待解封；亚洲的韩股姿态高，接近历史高点三二六六点、日本也在近三○年高点附近。中国深圳指数一度创五年半新高，上证指数则挑战近五年半高点，都守在月线之上；香港恒生及国企股亦同，表现都很强，包括中芯国际、腾讯、长电、股王茅台、舜宇光学、鸿海集团的鸿腾、富智康等表现都不错，尤其腾讯总市值推升至九千亿美元以上，超过特斯拉及脸书，居全球第五名。

封关前先消化卖压

外资二十二日大卖台股三三四．三五亿元、二十五日续卖二○九．七六亿元；二十六日再卖二八八﹞五六亿元，至二十六日止，外资一月份转为卖超四○五﹞三亿元，合计卖超台积电近十万张，提款超过六百亿元，主要就是英特尔释单利多落空，引发外资卖压；另一方面媒体不断报导年轻新进投资人如何梭哈台积电或权证赚大钱等，以致台积电股价跌，但融资近一周却增加超过五千张。过去台积电融资张数大多在两万张左右，如今已增至三万张以上。而以近日最高价六七九元计算，一月尚未过完，台积电股价已经大涨二八．九％，跟中型股没两样。过去缓涨变成急涨，就容易引发中长线持有者卖压，且涨多就是最大利空，加上股价在下跌六四九至六六五元出现超过十三万张大量，整理在所难免。

投资市场在意疫情发展，确诊人数持续增加，大家都怕扩散至生产事业，北部不少公司要员工在家办公，这股预期心理对涨多股市较不利，尤其距离春节长假只剩几个交易日，所以卖压较大，去年电子业之所以大成长，与疫情控制得宜有关，若疫情扩大，可能会影响外资信心。

另一项数据，近十五年春节封关前十日中有九个年度是上扬，上涨机率约六成，代表年前的确有卖压出来；但是来到封关日前五个交易日，指数上涨机率就逐渐提升，到封关日则有多达十三个年度收红，上涨机率为八七％；再进一步观察，最近五年封关日上涨机率是八成，且近四年封关日都收红，而近五年封关前五日也都有四个年度上扬及上涨机率为八○％；也就是说，节前卖压一般都会提前出笼，一直到最后几天该卖的已经卖了，卖压减轻，多头就会反攻。其实目前指数受台积电影响压回，日ＫＤ值交叉向下在八○以下，理论上应先整理五到八日，降至低档后再反攻就会容易。另一方面，指数已跌破二十一日大长红低点一五七七五点，显示初步转弱，一旦十日线不守或将退向月线一五四三○点附近。

由于台股从去年十一月出现一一七六点长红后、十二月上涨一○○九点。一月至今又上涨一千点左右，三个月连续大涨，先前就提醒要注意指数与年线乖离达三一．九％，是历史相对高峰，要小心拉回，目前果然拉回；另一个要注意是融资从十月底至今增加约四五○亿元，增加速度相当快速，筹码较为不稳，何况一月份已有六次出现单日成交量超过四千亿元，其中仅有一次收红，代表大量就不容易控制，如今拉回最好量能急缩至二八○○亿元以下，则将有利筹码归属。

半导体上半年业绩不成问题

指数及股价涨多拉回是长多必然现象，此时要检视基本面有无变化，台积电在英特尔财报会议中未声明将委外代工，出现外资大卖超，连带影响到高价半导体股；但是半导体展望还是非常好，供应链透露，联电、世界先进拟于农历年后二度调高报价，涨幅最高上看十五％，联电更已通知十二吋客户，因产能太满，必须延长交期近一个月；主要是疫情未解，远距会议、教学持续，而这波景气还有汽车电子出来抢产能，使得半导体出现二十年来最旺一次。

而这次半导体景气先是从疫情开始，远距离视讯办公、教学兴起带起笔电、桌机等需求大旺，今年这种情况还是将持续，广达等下游代工大厂去年底就说今年订单没问题、品牌大厂宏碁及华硕也是被客户追着跑，加上５Ｇ世代的转换一直在进行，对于新旧晶片需求暴增；而特斯拉的成功，电动车已成潮流，对于面板等电子产品需求大增，配合原本汽车应用电子产品比重一直提升，所以造成半导体景气旺，去年台湾整体半导体产值年增逾二○％，超过全球低成长数据非常多，今年依旧乐观，从晶圆代工、封测、驱动及电源管理ＩＣ乃至于MOSFET等传涨价声音，面板亦同，至今基本面还是很好，有３Ｃ产品加上汽车对于半导体需求强劲，上半年半导体业绩将不成问题，甚至传出要提前预定明年初产能才给下单，所以说晶圆代工还是很好，并不因股价拉回就改变。

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