国寿股票操作 改追投报率

图／本报资料照片

债市不景气，国泰人寿调整股票投资策略，减少部分现金股利转向资本利得，9月底虽有逢低加码台股，提高到4,720亿元，前三季年化台股投报率达8.7％，但同期间现金股利181亿元，同比少逾22％，国寿执行副总林昭廷表示，不再设定股票现金股利一定要年年成长，而是追求股票的整体回报率。

也就是说国寿将减少「存股」部位，改采机动性操作，趁高实现股票资本利得，追求台股投资报酬率的极大化，以期在金融市场波动中，稳住获利。

国寿第三季实现股债资本利得84.57亿元，其中股票81.31亿元、债券3.26亿元，前三季国寿实现股票资本利得达330亿元，已超越去年全年的233亿元，债券则因美债殖利率飙高，多是跌价，前三季只实现37亿元，较去年同期82亿元，减少近55％。

寿险公司目前能实现获利的多剩下股票，过去各公司诉求赚现金股利，拉高经常性收益率，今年则是靠卖股稳获利，国寿今年股票有汰弱留强，9月底现金股利收入为181亿元，相较去年同期233亿元减少52亿元，全年预估也不会比181亿元高出多少，林昭廷表示，今年现金股利跟去年全年248亿元比确实有蛮大差异，明年股票操作还是以整体投报率为主，不会特别以现金股利为目标，不要求明年现金股利一定要成长。

台股第三季回档多，国寿亦趁机布局，9月底国寿台股部位4,720亿元，创近五季新高，单季增加340亿元，台股占总投资资产比重也拉高到6.2％，国寿表示未来仍会持续布局长期看好的个股。

因债券跌价，国寿9月底净值下金融资产未实现损失1,902亿元，但因前九月股市回温，已较去年底回升约279亿元。但因避险成本高，前九月避险后投资收益率3.72％，较去年同期4.26％下降许多。

今年寿险大幅加码新台币计价债券ETF，9月底国寿持有债券ETF部位约4,100亿至4,300亿元，约占总投资资产5.7％。林昭廷表示，虽近期债券跌价多，但因是长期持有，投报率逾5％，新台币新钱仍会投债券ETF，不过国寿保费多以美元为主，新台币相对比重少，新钱主要还是投资海外债。