国泰投信：2024股债可大口吃

工商时报及国泰投信6日共同举办「2024迎转机 掌握AI、高息致富契机」论坛，国泰投信总经理张雍川出席与会。图／颜谦隆

岁末年终，投资人开始拟定2024年投资作战策略。由工商时报、国泰投信6日共同举办的「2024投资展望论坛」汇聚财经专家，为投资人找解方，国泰投信总经理张雍川强调「2024年股债双多，可以大口吃积极布局。」建议采「杠铃策略」，混搭股债ETF跟涨、抗跌双优势。

由于2023年投资市场聚焦在生成式AI，在这场论坛中，各专家对此热议，并看好AI时代仍将持续。且纵使美国商务部长雷蒙多不久前在公开场合对科技业喊话，不可为了短期利益绕开美国新晶片禁令，但在中美科技战下，美方大举拉开扩大管制红线，也并未妨碍科技业竞合与百家争鸣。

张雍川首先分析，回顾去年同样时间、地点，当时因俄乌战争、美暴力升息导致股债双跌2成左右，过去100年来只发生过5次股债双跌，黑天鹅事件只有5％的机会，但就历史经验来看，黑天鹅过后一、二年通常股债双涨，今年股市表现就很好，台股涨2成，债券也很热。美升息结束了，芝加哥期货交易所预估明年联准会3月就会降息，幅度达5码，代表债市会补涨，2024年股债双涨机率高。

他建议投资人采取「杠铃策略」均衡配置，他强调，若担忧未来殖利率震荡或战争持续，一端借由波动度较高或趋势产业的市场，例如台美股、AI产业，有机会追求超额收益，另一端以具有现金流、收益率等较安全的资产，例如美债或投资级债，部分配置高评等债券也可以持续领息、降低波动度，未来降息时也能享有资本利得上涨空间。

国泰投信全球经济与策略研究处副总王诚宏点出，明年主导全球投资决定的五大因子，其中有三项有利于降通膨，包括维持高位利率一段时间抑制总需求、大陆结构改革与全球去大陆曝险，以及新科技推高生产力与刺激新需求。

国泰投信理财策略部协理杨正豪则指出，市场预期明年联准会不再升息，降息最快启动于2024上半年，明年将是投资好事成双，可瞄准AI＋锁利契机。

值得注意的是，本次座谈并举行「链结全球稳健前行 聚焦2024致富布局关键」高峰对谈，张雍川总结时提到，进入降息循环时，成长股会领先大盘，预计经济成长趋缓下，趋势不受影响的产业会成为资金汇集标的，本益比会再度提高；而财经专家永诚国际投顾总监陈威良则预期，AI族群将走向「大者恒大、强者更强」、「胜者为王、一统江湖」，明年慢慢可能走到第二与第三个阶段。稍早他也强调，投资最佳时间只有两个，一个是「当初」，一个是「现在」。