“核新资产”指数！中证A500的“新”基因

国庆前后A股显著升温，不少基金借道指数类基金布局。其中，中证A500指数因其大市值、高流动性以及鲜明的新质生产力特征，获市场广泛认可。

随着国内资本市场走向成熟，宽基指数的种类也日益丰富。新发布的中证A500指数，在特征上如何区分于沪深300等经典宽基指数？中证A500指数类基金又为何受到投资者热切关注？

10月25日，大成中证A500指数基金启动发售。

大成基金指数与期货投资部指出，中证A500指数在市值风格上突出核心资产属性，同时在行业编制上纳入了更高比例的科技成长行业，是一只兼具核心资产与新质生产力特征的“核新资产”指数。

中证A500：自带新质基因的“核新资产”指数

特征上，中证A500指数与其他宽基最大的差异在于“核心资产”与“新质生产力”的均衡融合。

风格方面，指数的核心资产属性鲜明。中证A500指数发布于2024年9月23日，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本。就编制法则而言，中证A500指数在样本满足流动性与ESG标准后，以市值为优先级进行了成分股选择，成分股主要集中于总市值1000亿元以上的大盘股。

从权重成分股的选择也可以看到中证A500的大市值龙头特点。中证A500的前十大标的集中度为20.98%，主要聚焦沪深两市各行业龙头。

与此同时，中证A500指数的新质生产力特征也相对明显。行业分布上，相较于成分股含量同样较多的中证全指与沪深300指数，中证A500指数主要降低了非银行金融、银行、食品饮料上的权重，合计低配超10%；同时通过提升科技、制造板块的权重，使得行业分布更为均衡。

中证A500指数成分股以大市值为主，同时着眼新兴行业龙头，较好适配了大盘、龙头这一时代主题，又具备更鲜明的新质生产力特征，有望成为新时代、新宽基的代表指数。

市场资金加码：弹性与定价双重吸引力

自中证A500指数发布以来，指数相关基金陆续上市。首批中证A500ETF交投活跃，即将发行的中证A500场外指数基金也广受关注。

中证A500指数相关基金连续获得资金支持，不仅与指数本身的“核新”特征有关，也得益于指数与目前市场特征的适配性。

从历史表现上来看，中证A500长期收益较稳定，基日以来累计涨幅341.86%；由于指数科技成长行业含量更高，因此也表现出较好的弹性，自基日以来超越沪深300指数63.03%。

指数估值目前也处于低位区间，定价方面吸引力充分。中证A500指数当前市净率为1.49倍，市盈率TTM为14.12倍；纵向看，市净率与指数市盈率TTM分别位于过去十年的13.73%和48.04%，安全边际较高。

国庆前后，A股市场活跃度显著提升，环境也发生明显变化。当前市场环境有两方面关键变化值得关注，即“政策拐点已现”和“风险偏好修复”。

具体而言，近期各项政策陆续出台，其中许多内容力度超出市场预期；政策拐点初现，宏观经济的不确定性也随之降低。在海外降息、国内政策呵护的背景下，市场风险偏好不断修复，流动性格局也比较充裕。

复盘历史行情， 市场扭转初期，整体往往呈现反弹的普涨行情，成长板块或弹性更大。随后，伴随经济总体改善，部分资金也有望逐渐向基本面无虞、增长预期较稳的大盘风格转移，“优质核心资产”正是投资机会所在，这也是当前增量资金关注中证A500的关键原因。

编辑：林森