红海危机一旦消失 航运股还能买？内行曝1空1多恐成「护身符」

红海危机一旦解决，货柜运力供需失衡将延续一段时间，但若加速拆解旧船，将可望部分缓解供给大于需求的状况。（示意图/达志影像/shutterstock）

红海事件应仅是货柜航运短多题材。(图/先探投资周刊提供)

传产股维持轮动格局，除了留意营运趋势向上的产业之外，股利政策也是重要观察指标，吃喝玩乐则是当令题材。

选前行情压缩，台股维持高档震荡，成交量能多在三○○○亿元之下，不易构成有效攻击量能，科技股拥有ＣＥＳ、ＡＩ趋势与美股加持，传产股则显得相对沉默，航运类股因红海危机而秩序大乱，报价上冲下洗，政策相关类股则因选前观望，难以大展拳脚，不过时序进入尾牙、农历年节前的采买阶段，相关产业将可望受惠。

绿能、航太产业趋势向上

再生能源与台电强韧电网计划，是执政党的重要政策，相关类股包含风力发电与能源、重电与电线电缆等，近期股价虽然没有太大的突破性，不过仍能维持中规中矩表现，军工方面包含国机国造、国舰国造与军购案等，也是相同逻辑，预期选后若民进党继续执政，则将有利于政策延续性，短线可留意营收亮眼的个股。

受惠于风力事业相关工程收入挹注，世纪钢去年十二月营收二一．三六亿元，创下历史新高，月增三八．一五％、年成长九七．二九％，累计全年营收成长五七．五％，单季与全年也都是新高，持续因应国内需求扩厂，包含台北港五期厂房与世纪桦欣台中港，原本供应传统钢构的云林厂，也改为风电的前制程。

世纪钢于ＣＩＰ水下基础订单完工后，自去年第三季起，集中制造量能于台电富崴、海龙两大案场的水下基础订单，其中，台电富崴订单包含三一座Jacket以及一二四支Pin pile、合约金额共计一二三．九亿元，预计第二季进入密集交货期，海龙案的二一座Jacket则规划自八月至明年第二季陆续出货，总金额约为八○亿元。旗下在兴柜的世纪风电，也可一并留意。

军工股相对容易受到政治性的干扰，虽然加强我国国防能力，本来就是必须要做的事情，不过等到选后再观察会比较明朗。然而航太产业却依旧值得持续留意，尤其波音737 MAX9飞机发生喷装意外，美国联邦总署要求与事故飞机同机型的部分飞机暂时停飞，继供应链罢工过后再次冲击波音与供应链股价，不过产业长期趋势向上无虞，或许是可以趁机捡便宜的时候。

叶门武装组织Houthi在红海攻击商船，导致全球各大航运公司纷纷绕道，导致运价与货柜价格上扬，然而目前消息依旧杂乱，一度传出多家航商与Houthi达成协议，不过包含马士基在内的大型航商已否认，近期报价大涨大跌波动剧烈。回归到基本面来看，近年将因新船下水而供给高于需求，预估红海事件应仅会是短多题材。

红海危机为短线题材

至一月九日，上海出口货柜运价指数（ＳＣＦＩ）周涨幅七．七九％、月涨幅八三．七五％、季涨幅一一二．七四％，虽涨幅较前一周大福收敛，不过已六连红，其中欧洲线运价涨幅超过两倍、美洲线涨逾六成。根据三大海运咨询机构预期供给仍将高于需求，Alphaliner预期今年供给将成长九．一％，需求成长二．二％，Drewry预测供给增加六．五％、需求成长二％，Clarksons则估计供给成长六．七％、需求成长三．八％。

Alphaliner统计二三年新交付货柜船总运力二四○万ＴＥＵ、二四年增加三○○万ＴＥＵ、二五年增加二○○万ＴＥＵ，都远高出过去十年平均的一○○万ＴＥＵ，也代表供需失衡状况还将延续一段不短的时间，然而也给出化解部分过剩运力的可能性，由于目前船龄超过二十年的货柜船约有一二○○艘，总运力约二九○万ＴＥＵ，占目前总运力二八一六．八万ＴＥＵ的十．三％，若加速拆解旧船，将可望部分缓解供给大于需求的状况。（全文未完）

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《先探投资周刊2282期》