宏碁双率站高位 Q1获利可期

宏碁2020营运表现全球笔电市场仍供不应求，有利宏碁后市营运动能。图／本报资料照片

受惠电竞、Chromebook持续成长，宏碁（2353）今年第一季营运续强，法人估毛利率、营益率仍将站高水位外，获利可望再站近年同期高点。宏碁则预期，今年市场需求面持续增温可期，但主要变数仍来自于上游供应链，后续考量通膨及料件涨价，宏碁也将在产品更新时、反映价格到市场上。

继2020年度交出获利翻倍、营收六年新高的亮眼成绩后，宏碁首季持续两位数的营收年增幅，尤其是全球笔电市场仍供不应求，有利宏碁后市营运动能，近月来其股价走势亦在外资法人积极加码下表现强劲，16日最高一度站上34.25元，终场收34.15元、创下六年来新高。

在疫情持续带动宅经济、宅娱乐需求下，宏碁去年第四季来自Chromebook、电竞产品线及显示器等业务成长动能显著，延续至今年首季，除了三大产品线，含括教育的商用市场亦持续增温。法人预期，宏碁单季营收虽因季节性影响季减，惟毛利率及营益率皆可望维稳高水位表现，获利更将翻倍年增。

去年Chromebook翻倍成长，成为带动全球PC弹升主要动能，但宏碁的Chromebook市占却小幅走滑。

宏碁表示，受到供应链料件及代工厂产能限制，宏碁将有限资源加重分配在高单价的Chromebook上，因此出货量不若同业增长得多，但其来自Chromebook的营收增幅仍有过九成的年成长，对整体营收贡献度也有约13～14％。另来自电竞笔电、电竞桌机及电竞显示器的营收年增达三成，占比约达两成。

总结去年度宏碁来自PC事业的营收贡献达逾86％，其中笔电成长最多、年增约25％。至于含括上市柜等小金鸡及新事业等非PC业务营收比重则降至13％，但毛利率贡献度达到两位数以上。

展望今年PC市况，宏碁董事长暨执行长陈俊圣看法相对乐观，并预期刚性需求仍将来自电竞及含括Chromebook的教育市场，不过，来自半导体及其它上游供应链的缺料及涨价，对目前仍「求过于供」的笔电市场带来不确定性，后续也恐面临从国际漫延至国内的通货膨胀隐忧，因此预期今年也不会轻松。

另方面，后续市场供需若反转时如何因应，陈俊圣认为，通路库存是一个重要指标，在需求突然遽减时可做为缓冲。惟目前通路水位仍偏低，法人推估宏碁以往库存天数约维持在10到12周，现则约在7周。