后疫情时代行动需求大爆发 车用高效能晶片暴冲
后疫情时代行动需求大爆发 车用高效能晶片暴冲。(示意图／达志影像shutterstock提供)
美国国会通过1.9兆美元刺激方案，1400美元的个人支票将于三月发放，部分民众势必会拿来投资，德意志银行估计将因此有1700亿美元流入股市，有利增加股市资金活水，延续多头行情！
在债市走向空头的同时，从债市流出的巨额资金正逐步转向股市寻找投资机会，根据资金流向监测机构EPFR资料显示，二月以来已有1630亿美元流入股票型基金及ETF，近五周流入资金总额创历史最高。三月首周有222亿美元的资金流入美股，前一周更有462亿美元资金流入(创历史单周第三高流入规模)。其中，新兴市场股票、价值股、小型股等股票型基金均获得大量的资金流入，与我们近期一直强调资金风格转变为景气复苏股相吻合。
新兴市场、景气复苏股 获资金青睐
新兴市场为全球景气复苏阶段的受惠者已成市场共识，资金转进的趋势已难扭转，今年来整体新兴市场基金累计净流入金额已来到495.14亿美元，不仅优于二○一九年及二○二○年的净流出，更已达二○一八年全年164.11亿美元净流入金额的一倍以上。其中，新兴亚洲基金三月首周再获得22.51亿美元资金流入，已连续八周净流入，累计今年来资金流入金额达245.16亿美元。资金转进新兴亚股的趋势，有利支撑台股继续向上攻高的资金动能。
债市走空等同殖利率走升，不利股市评价，又以高评价的科技股压力最大，进而促使股市资金从科技股转出，集中转进景气复苏股。另一方面，美国刺激方案通过，也有助景气复苏加速的预期，供需失衡所造成的缺货涨价在各产品将逐步扩散开来，厂商获利有望获得上修的机会，吸引资金抢进带动评价上修，进一步强化股价走多的力度与时间。
与景气复苏最直接相关的产业，莫过于满足食衣住行育乐等人类生活基本内容的产业，加上后疫情时代恢复的移动需求，提供「行」的汽车自然会成为此次景气复苏的重点。尤其汽车产业牵动欧美中大量就业人口，也是政策拚经济重点扶植的产业。
后疫情时代行动需求大爆发
中国近期公布的「十四五规划」纲要草案中失业率、能耗强度、碳排放强度等与GDP相关的主要指标，均给出具体数字，隐含要努力使经济增速及潜在经济增长率保持一致。在汽车消费方面，将实施汽车下乡及汽车以旧换新等政策，引导一些地方及城市继续放开新能源汽车限购政策和增加指标，有利汽车销售回温。
中国工信部副部长辛国斌指出，要系统谋划推动产业转型升级的战略举措，落实「新能源汽车产业发展规划二○二一年～二○三五年」，瞄准「电动化、网联化、智能化」方向，加强政策标准法规协同，推动汽车强国建设。政策方向有助加快电动车、自驾车在中国市场普及的速度，可预期目前市场预估的渗透率将有大幅上修的空间。
※全文未完，完整内容请见《理财周刊》第1072期 2021.3.12出刊
本文作者:高适
(本文摘自《理财周刊1072期》)
《理财周刊1072期》