华泰证券:传媒行业25年有望改善 关注AI应用及并购重组

财联社12月3日电,华泰证券研报表示,24年以来传媒板块估值波动较大。春节后因Sora、Kimi等大模型快速出圈,板块估值抬升,但后因国内大模型与海外仍存在客观差距等多种因素持续回调。9月后总体随大盘及TMT而抬升。11月板块市盈率对应24X PE TTM,位于13年以来29%的历史估值分位,20年以来56%的历史估值分位。展望25年投资关注三条主线:1)AI应用持续迭代,25年有望加速落地。投资逻辑由“主题性趋势投资”向“产业兑现投资”转变,行业发展仍具备较大空间;2)电影板块有望底部反转;促经济政策有望推动游戏、营销等顺周期行业回暖,精选龙头;3)并购重组方向。