华夏：原料走跌、PVC报价筑底反弹 下半年营运回稳走坚

此外，美中贸易战后大陆加工业加速外移越南、缅甸及柬埔寨等地，尤其越南得利窗帘及地砖大型企业进驻，目前PVC年需求约100万吨，进口量约占60万吨。今年大陆地区疫情严峻导致南向订单增加，近期又因两岸关系恶化，部分台商再扩大转单至东南亚生产基地。

大陆疫情反复并采清零及封控，造成物流不顺及内贸需求萎缩，大量出口以致亚洲市场受到冲击，PVC行情自第二季高点逐月下滑，并波及全球其他市场；加上EDC美国Vinyl链生产状况频传，美国EDC出口价格高挂，影响亚洲EDC行情缓慢走跌，更侵蚀亚洲PVC利差。

展望后市，华夏认为，大陆PVC交易行情自七月中旬起已触底反弹，目前PVC开工率维持于中性75％，沿海社会库存处于中高水位；第三季进行计划性岁修，亚洲PVC厂多采降低开工因应PVC需求减缓，短期PVC供应能量偏低。在大陆PVC价格回温后，出口去化之必要性已大幅减少。

印度PVC进口上半年已回升，年增3％，目前买家询盘增加，虽仍以低价货源进行比议价，一旦供需趋平衡、价格止稳，雨季后农用水管之PVC需求可望出笼。孟加拉近来因PVC价格下跌导致买盘保守，部分下游用户由于操作过度造成库存偏低，近日询价买盘蠢蠢欲动，目前值电线、电缆及管材加工旺季，PVC商机仍可期待。