黄仁勋转单喊假的 台积电没太大利空 ？内行曝下季营收 小心1风险
台积电第三季获利恐有汇兑损失。（示意图/达志影像/shutterstock）
联准会将降息几码，要替九月以来变数做个交代，日央若未进一步升息有利股市；台股以AI代工大厂及台积电供应链为主大幅拉擡后，接下来主流会以业绩且技术面不在高档的个股为主，尤其高配息、股价又拉回者占优势。
九月份全球最强势的美国科技股及日、台股市，一度类似七月大幅拉回，正符合历史九月份股市表现不佳的历史经验；不过近期东南亚以及降息的欧洲股市表现姿态却不错。而美股道琼及标普一度大幅拉回破季线，但也随即拉擡，甚至再创高；科技股表现较弱势，但那指也站上季线；最弱的费半指数守稳年线反弹。
接下来就看来联准会降息幅度？一般以为降两码到五％以下较符合预期。而预计至今年底前将再降三至四码，所以美元指数测试一○○大关，资金流向今年涨幅较小的股市或是黄金（近几日再创历史新高）。
台积电几乎没有太大利空
十一月五日美国总统大选，因为牵涉到政策方向，影响力更大，之前一般买盘观望较多；十月中旬又是企业陆续公布第三季财报，所以九月大关过了还有十月，因之短线若有急涨暂不追价；反之，急跌后可逢低买进。
另一观察点是日圆，继七月升息一码至○．二五％，日央行长出来说若是经济持续成长，将持续升息。七月份国际股市大跌就是日本升息正式脱离零利率。最近日圆又默默升破七月低点来到一四○．五兑一美元，使得日股弹不动。日央二十日开会，会后声明要注意，因为台币会受连动，近期台币已升破三二大关，相较于六月底已升值约一．四八％，多少会影响外销公司第三季获利，台积电当初设定第三季汇率标准在三二．五；也就是说连台积电也不免有汇兑损失。
利多、利空皆有，台湾今年成长最多的ＡＩ及供应链外销，在黄仁勋说客户要货依旧积极，对照甲骨文老板及马斯克乞求多给点货可知，并且说明ＡＩ不是泡沫，厂商每买进一美元辉达ＡＩ产品，可产生五美元营收，且说每家公司都想最先、最快、及买最多AI GPU。而募资达一千五百亿美元的OpenAI推出最便宜的版本（01-mini），甚受业界欢迎。
不管特斯拉、辉达或AMD都在台积电投单，甚至近期股价走势较为弱势的谷歌都可能转单台积电，台积电除了汇兑不利因子外，几乎没有太大利空，连美国厂试产四奈米良率都逼近当初南科厂，且后续极紫外光机器将架设，一切照计划进行。而外资也认为本季台积电营收将达法说会高标，第四季营收季成长将来到十％，今年ＥＰＳ约四○至四二元。
先进封装涨幅可观
黄仁勋最近也被问到地缘政治问题，是否转单？他说不排除这个可能，但是品质上就会下降，间接也是肯定台积电营运生产功力。台积电为了因应订单，先进封装不断扩厂，供应链近一个月从旺矽、颖崴、万润、家登、均豪、均华、联钧、联亚、华星光等，涨幅都相当大。连订单外扩受惠的日月光投控股价也转强。不过就像先前所言「老人与狗」寓言，在与年线乖离过大下，基本面再好也要小心拉回测试支撑，毕竟是涨多。就像之前伺服器供应链一样，不是不好而是涨多。
资金又转进网通如正基、正文、智邦等。最令市场惊奇的是，在油价创今年新低下，最弱势原先还连创低点的台塑四宝，出现破底翻。台塑、南亚、台化、台塑化近一周弹升幅度十％上下，终于止住破底危机。其实以台塑四宝过去在股市地位，总市值早就突破过一．五兆，台股创历史新高之际股价竟然跌破净值，实在对不起股东。主要还是与中国关联性大，中国正遭逢房产、内需问题，需求自然降低。
台塑四宝反弹，也带动台聚集团股一起反弹。不过大宗产品PVC、PE、SM、ABS等，反弹力道有限，且中国处理内部问题还需要一段时间，台塑四宝筑底还需一段时间。倒是特用化学，配合台积电半导体需求强劲，连永光、国化、南宝、胜一、上品等，营收及获利都相当不错，例如南宝及上品今年预估可赚两个股本、胜一预估今年ＥＰＳ也可能超过七元，挑战历史第二高。
就历史经验来看，一般九月底至隔年三月，台股上涨机率高，十月份上涨机率并不是很高，但十一月则是一年之中美国那指及费半上涨机率最高的月份，进入十二月则是第二高，也是台股上涨机率最高的一个月，所以进入第四季多头随时可注意逢低买进。再者若以台积电来看，近十年九月底买进，至隔年一月份卖，获利机率相当高！再配合十月下旬台积电法说会，股价应是偏多，届时台股要突破季线至二万四千点机会较大。低档二万一千点则具有较大支撑。
第四季ＥＴＦ换股标的
此外，进入第四季要多留意基期较低，或是ＥＴＦ换股标的。台股资金多，尤其近期房产价格居高不下，央行必将出手，资金又将流进股市。而上半年一度大演资金行情的高息ＥＴＦ募集及买进个股情况，当来到新一次换股时间十一、十二月可能再上演。包括国泰永续高股息及元大台湾价高息，合计高达近五千亿元，十一月将换股；元大台湾高息低波、元大高股息、元大台湾五○合计达一．一兆元，十二月将换股。换句话说，十一及十二月市场总计至少一．六兆的ＥＴＦ将进行换股，对个股股价影响大。
当然这些ＥＴＦ选定个股，必将是有业绩且预估明年配息不错、殖利率至少四至四．五％以上，才具有吸引力（联准会持续降息，预估将降至四％）。近期广达、华硕、东阳、群电以及八月斥资近一亿元，大举加码一千张纬创，也是二二年九月以来首度加码上千张持股，都可留意。
另外，具资产价值的个股也具吸引力，资金持续进来，所以土地价值可观，报载台积电、美光等纷纷抢买土地以扩厂，尤其台南地区，台积电花一七一亿元买进群创Fab 4（五．五代厂）台南部分厂；Fab 2（四代厂）待价而沽，触控感应器厂精金位在南科的厂房，美光和台积电刻正洽询中。传产东和在台南拥有超过七．五万坪土地，另外仁德厂三．五万坪中部份租给家乐福等；南纺也是拥有超过十万坪土地。且两家公司股价都在三○元以下，南纺更是低于价值，值得注意。东阳为扩厂也大买一．九万坪及标租政府四万坪土地。
台中地区勤美受惠台中勤美之森上半年交屋一一一户，台北璞真荣华交屋十七户，下半年勤美之森还有十九户要交屋，勤美之森二期将推出。台中市人口属于流入，是仅次于新北市人口第二大都市。七期已见到一百万元／坪行情，水湳机场建案也上看百万元，勤美建案价值不菲，而股价低于每股净值三七．六元，值得注意。
此外，新北市愈来愈多行政区预售房价天花板逼近三位数。三重将有新案开价破百万元，与永和、新店抢当新北第二个百万房价行政区。新北第一个百万房价行政区为板桥。
宏和早在○六年为因应台汽客运民营化，透过竞标方式，以六．四四亿元取得前国光客运站位于板桥市民族段五九九地号等二五笔土地，总面积二○二三坪，经过变更捐地，可建面积仍有一四五六坪。该地段位离新板特区仅约二○○公尺。
宏和在二三年六月取得变更后的使用执照，并定名为「君麟」，为两栋十八层建筑，共计一三三户（其中一三二户都是纯住宅，一户为一般事务所），去年九二八档期正式公开后，第四季开始挹注宏和获利，单季ＥＰＳ达○·九九元。若能全数售出，约可贡献四五～五○亿元净利，宏和股本十三·七七亿元，换算获利贡献度将逾三个股本。上半年ＥＰＳ达四．一八元，今年可望持续入帐、配息，未来几年现金殖利率可观。对照目前不到五○元股价，逢低可注意。
这两年来双北以南地价及房价涨翻天，涨幅一倍至三倍者不在少数，最近半年双北也开始补涨，新北市都见到每坪百万元，台北市都更案现阶段至少都是以百万元起跳，像是地标之类如富邦西华更是超过二二○至二八○万元。而当初标到火车站前的蓝天，案名台北双星，自二二年开始动工，预计二七年完工，由于未来两栋建筑高度仅次于一○一大楼，而且是七铁共构，具有地标效应。以蓝天持有五○％，价值数百亿元，对照蓝天目前总市值仅三五○亿元左右，是偏低。况且该公司还有其他土地资产，正好搭上台湾空前资产价值大提升。一○一如今则是台湾代表，价值无法形容；高铁也是。这种重大公共工程真的无法以金钱形容！蓝天适合长抱。
骇客大举攻击 资安擡头
最近还有一件重大事件，数位发展部在十四日召开记者会，说明台湾公私约四五个重要部门单位，接连遭受亲俄骇客分散式阻断服务攻击（DDoS），宣示将警戒升级至总统大选层级。俄乌战争外扩效应也影响到台湾。而俄罗斯为拉拢中国，过去一段时间不仅与中国联合海上及空中军演，俄罗斯军舰甚至开到琉球附近接近台湾。最近赖总统又提中国收复台湾是假议题，因为若是诉求中国统一，那过去割让给俄罗斯的远东土地也应该趁俄罗斯国力衰弱时收回。此举也引发俄罗斯内部不满，骇客的入侵由来便是此事件，影响范围包括政府、金融、交通、医疗、各项基础设施等网站，必须提高警觉。
目前以资安为主要业务的上市柜企业，包括安碁资讯、精诚、零壹、普鸿、凌群等，皆被要求要注意。
精诚近期刚好宣布被富邦集团旗下台湾大哥大入股，台湾大为扩大资讯服务与ＡＩ布局，通过与精诚策略合作，以巨额交易方式，买进十一．八六％精诚普通股。以十三日精诚盘后出现巨额转让成交，价格约在一二三元。精诚是台湾资讯服务业龙头，近年积极布局ＡＩ与相关应用，台湾大藉投资扩大资讯服务及ＡＩ，抢进企业客户市场。精诚近年持续发展百工百业在生成式ＡＩ的应用。精诚日前指出，相关ＡＩ应用服务已为集团带来上亿商机。富邦集团旗下有银行、电信与momo，大都是收现金企业，精诚也是属于收现金企业，加上ＡＩ世代来临，两者可说是强强联盟，富邦集团旗下富邦金总市值已超过一．三兆台币，也算是有了富爸爸，对于未来企业成长将属正面。况且精诚过去都是配发现金，近十年每年都配五元现金，今年则因为去年ＥＰＳ跳升至六元、配五．二元现金；而上半年ＥＰＳ达四．五元，今年要超过去年不难，ＥＰＳ有机会坐七望八，ＰＥ不高，若以一三○元计算、明年再提高配息至六元，预估殖利率超过四．六％，很容易被高息ＥＴＦ加码买进。
《先探投资周刊2318期》
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