汇率期货趋势专栏－欧元强势 留意降息影响

观察美国芝商所3月欧元／美元期货，自2023年10月3日见到波段低点以来，欧元兑美元持续走强。而欧元兑美元走势，不独观察欧元区，更应当观察目前整体金融环境；近日关注焦点应当留意美国通膨放缓速度，以及欧洲央行于今年3月开始降息的影响。

美国通膨压力持续减轻，市场因此增加对联准会降息的押注，2023年12月FOMC会议之后，美债殖利率大幅地下滑，金融环境趋于宽松，迫使联准会官员接连出手打压市场过度乐观的降息预期，但是联准会偏好的通膨指标，核心PCE指数增速于2023年11月放缓程度超出市场预期。

FedWatch显示，市场无视联准会官员出面打压降息预期，仍持续押注今年3月降息，目前机率已逼近9成，欧洲方面，OIS市场订价显示，交易人员预期欧洲央行于今年3月降息的机率约近7成，利率衍生性商品定价显示，交易人预期欧洲央行，全年降息幅度可能达到5至6码，美、欧利差因此缩小，在去年底交投清淡下，欧元兑美元创下5个月新高。（富邦期货分析师曹富凯提供，黄彦宏整理）