惠誉上调今年中国GDP增速：出口和财政支持的加码有助于巩固经济韧性

6月19日，在惠誉评级举行的“2024惠誉看中国”会议上，惠誉评级中国主权评级首席分析师Jeremy Zook表示，惠誉将2024年中国GDP增速预测从3月的4.5%上调至4.8%。

Jeremy Zook表示，出口和财政支持的加码有助于巩固经济的韧性。外需复苏有助于推动中国出口势头逐步提速，从而拉动国内制造业活动，并为今年经济增长提供支撑。

惠誉指出，中国内需依然疲软，房地产行业仍是拖累经济活动的主要因素。惠誉评级亚太区企业评级高级董事金泰伦表示，预计2024年中国新房销售将下降15%-20%至8.3万亿元至8.8万亿元，新房销售面积（GFA）下降10%-15%到8-8.5亿平方米，平均售价（ASP）下降5%。

针对近期推出的一系列房地产行业提振措施，惠誉认为，可能在一定程度上有助于稳定一线城市新房销售。

此外，内需不振影响中国物价走势，并加剧通货紧缩风险。不过，惠誉也指出，中国经济不会陷入通缩，随着震荡的猪肉价格止跌回升，通胀率将在今年年底升至1.3%。

Jeremy Zook认为，今年下半年，财政支持可能会成为中国政府提振经济和规避通货紧缩风险的核心动力。去年下半年，财政政策转为扩张，从而推动经济增长。今年一季度，财政政策的实施力度并不大，财政脉冲仅轻微扩张，但迹象表明，地方政府专项债发行速度正在加快，将加大政策脉冲扩张幅度。

惠誉预期，未来中央政府将在提供财政支持方面发挥更大作用，中央政府的债务规模仍较低，且有能力以具有吸引力的成本发债。

惠誉预计，中国债务占GDP的比重在中期内将继续稳步上升。但大规模或有负债爆发的情形不可能发生，银行将通过持续的贷款重组谈判，在削减城投债务方面发挥积极作用，大型银行在这一渐进的谈判过程中更具优势。

Jeremy Zook还谈到了中国中期发展前景，预计在大型制造业和科技行业、高投资和城市化进程的支持下，未来几年中国经济增速将保持在4.5%左右。

Jeremy Zook指出，中国经济正处于重要的转型期，如何减少对房地产行业的依赖以推动经济增长，很有可能成为中期内经济平衡发展的关键，其根本问题在于，新的经济引擎将如何拉动经济强劲增长。从目前来看，中国经济的一个支撑因素是在制造业方面的成就，尤其是多个高科技领域比如电动汽车、新能源行业等，已全球领先；另一个支撑因素是中国在全球供应链中的核心作用，中国企业在全球供应链中发挥着更大作用，这些企业通过在世界各地特别是东盟、墨西哥等地直接投资，成为全球经济的重要参与者。