IPO报告期内存未批先建等违法行为！监管层关注

（原标题：IPO报告期内存未批先建等违法行为！监管层关注）

正在IPO进程中的星德胜科技（苏州）股份有限公司（简称“星德胜”），是一家从事微特电机及相关产品的研发、生产及销售的高新技术企业。《经济参考报》记者近日深入研读IPO申报材料时发现，星德胜在IPO报告期（指2020年、2021年、2022年和2023年上半年，下同）内曾存在未批先建、未验收先投产以及超产能生产等违法情形。这一问题也引起了监管层的关注，要求星德胜进一步披露存违法违规情形的相关主体及项目对应的营业收入、净利润及其占比情况，并要求保荐机构和律师出具明确核查意见。

招股书自揭未批先建等违法违规行为

星德胜在招股书中称，公司主要主营业务不属于高危险、重污染行业，公司严格贯彻执行国家和地方有关环境保护的法律法规，并在日常生产经营过程中积极采取有效治理和预防措施。

但星德胜招股书在披露“环境保护情况”章节，提及“公司生产经营是否符合国家和地方环保要求”时，坦承了报告期内曾经存在的未批先建等违法行为。

据星德胜招股书披露，报告期内，受产品订单量激增等因素影响，为迅速扩大生产规模占领市场，公司及部分子公司、分公司部分建设项目存在未批先建、未验收先投产以及超产能生产的情形。其中，星德胜及其1家曾经的控股子公司苏州星德唯电机有限公司（简称“星德唯”，报告期内已注销）、3家全资子公司苏州英诺威新能源有限公司（简称“英诺威”）、泰兴市星德胜电气有限公司（简称“星德胜电气”）、泰兴星德胜电机有限公司（简称“泰兴星德胜”）以及泰兴星德胜的两家分公司，等存在未批先建、未验收先投产的情形。与此同时，星德胜和泰兴星德胜存在超产能生产的情形。

对此，星德胜解释称，公司及其子公司、分公司未批先建、未验收先投产以及超产能生产等情形已完成整改。针对未批先建、未验收先投产的情形，星德胜将PCBA板、英诺威电池包等建设项目转移至全资子公司苏州星德胜智能电气有限公司实施，后者已就此办理环评及验收相关手续；泰兴星德胜及其两家分公司、星德胜电气已补充办理环评及验收相关手续；星德唯已于2021年3月16日完成注销。而针对超产能生产的情形，星德胜将相关产能已转移至泰兴生产基地，泰兴星德胜及其分公司、星德胜电气就该等新增产能均已办理环评及验收相关手续。

业内人士分析认为，一家公司的历史违法行为并不会因为其注销或转移产能而彻底消除，仍然存在被追加处罚的风险。鉴于此，星德胜称，公司及子公司报告期内曾存在的上述情形未导致严重环境污染、重大人员伤亡、社会影响恶劣等情况发生。公司实际控制人朱云舫已出具承诺，如公司及子公司将来因环境保护方面曾存在的问题而受到相关部门处罚或遭受任何损失，其将无条件足额补偿或赔偿公司及子公司因此发生的支出或承受的损失，确保不会给公司及子公司造成额外支出及遭受任何损失，不会对其生产经营、财务状况和盈利能力产生重大不利影响。

监管要求保荐机构发表明确核查意见

记者注意到，在问询函中，监管层要求星德胜说明“未批先建、未办理环保设施竣工验收先进行生产、超出环评批复产能生产相关主体及项目对应的营业收入、净利润及其占比情况”，同时要求保荐机构、律师说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

根据回复报告，2020年、2021年、2022年，星德胜未批先建、未办理环保设施竣工验收先进行生产、超出环评批复产能生产相关主体及项目所产生的营业收入分别为31234.18万元、30662.67万元和283.94万元，占当期营业收入的比重分别为18.91%、13.27%和0.16%；同时，星德胜上述存在违法违规行为的相关主体及项目所产生的毛利分别为5590.45万元、5129.95万元和13.19万元，占当期毛利的比重分别为19.15%、13.43%和0.04%。

最终，IPO保荐机构海通证券及上海市通力律师事务所发表核查意见称：星德胜未批先建、未办理环保设施竣工验收先进行生产、超出环评批复产能生产相关主体及项目所产生的营业收入、毛利及其占比逐年下降，且并非公司报告期内营业收入、利润的主要来源。星德胜IPO申报前，已就上述情形完成整改；具有行政处罚权的相关部门已经确认星德胜及子公司上述行为不属于环境保护方面的重大违法违规行为。

产能利用率不高仍拟募资扩产能

值得注意的是，星德胜在回复报告中称，相关违规行为主要因政策变化无法就新项目办理环评手续、现有产能无法满足客户需求等。但《经济参考报》记者深入研读招股书发现，星德胜报告期内主要产品的产能利用率却出现了不同程度的下滑现象。

星德胜在披露“主要产品产能、产量、销量”时列举了三种主要产品。其中，产品交流串激电机2020年、2021年、2022年、2023年上半年的产能利用率分别为109.89%、88.76%、54.09%和66.34%，同期直流无刷电机的产能利用率分别为93.83%、94.12%、70.56%和82.30%，直流有刷电机的产能利用率则分别为94.73%、93.03%、60.11%和57.82%。从数据不难看出，2022年和2023年上半年的产能利用率并不高。

然而，在产能利用率不高的情况下，星德胜竟出现了未批先建、未验收先投产以及超产能生产等违法情形。更加令人费解的是，星德胜计划募资近10亿元，进一步扩大产能。

招股书显示，星德胜此次IPO拟募集资金9.60亿元，其中6.56亿元拟投向年产3000万套无刷电机及控制系统、500万套电池包扩能项目。本项目建设期为2年，改造后将增加年产3000万台无刷电机、年产500万套电池包的产能。星德胜表示，公司现有电机产品分为三大类，分别是交流串激电机、直流无刷电机和直流有刷电机。本项目拟投产的电机产品是上述产品中发展前景较好的直流无刷电机及配套的电池包组件，是对公司现有产品的扩能。

但据招股书同时披露，报告期内，星德胜的直流无刷电机的产能分别为646.69万台、759.86万台、948.48万台和524.54万台，产量分别为606.81万台、715.19万台、669.25万台和431.68万台。业内人士指出，星德胜募投项目新增直流无刷电机的产能将达到现有产能的约3倍，其未来两年新增产能消化堪忧。

记者就未批先建等问题致函星德胜，但截至记者发稿时未有回复。针对星德胜IPO存在的其他问题，本报将持续予以关注。