基本面、技术面双利多助益 新兴债蓄势待发

记者蔡怡杼台北报导

市场对成熟国家经济体出现较多疑虑下,新兴市场债渐成许多投资资产配置的一部份,景顺固定收益团队新兴市场债券投资主管克里谢(Claudia Calich)表示,新兴市场具基本面技术面的双重优势,新兴货币债券基金后市展望仍不看淡。

克里谢指出,QE让利率变低,使得银行体系资金更便宜、筹资成本降低,促使更多人来借钱。然而,美国正处于削减债务阶段消费者企业借钱意愿不高,因此问题不易解决。不过整体看来,利率降低对债券价格是好的。

克里谢进一步指出,新兴市场较已开发国家具基本面与技术面的双重优势,首先基本面优势包括了较高的GDP成长、较强劲的政府财务体质、较低的失业率与较高的外汇存底,整体而言,新兴市场债券的基本面仍坚实。

至于新兴债的技术面优势,克里谢说,有来自本国投资人基础扩大、投资人的资金流入强劲、资产基础持续成长与多样化,像是有美元计价之新兴市场债/当地货币债券/主权债/准国债/企业债等。

克里谢表示,美国联准会及欧洲央行宣布宽松货币政策后,景顺陆续增加了当地货币计价之新兴市场债券,但尚未达到历史平均水位,仍有加码空间,不过相对美元计价之新兴市场债券,波动性较高,能承担较高波动性之投资人,可以选择以当地货币计价的新兴货币债券基金。

在投资策略上,克里谢聚焦较少直接连结于欧元区的债券,相对看好拉丁美洲亚洲个别波湾国家的企业债券,并继续偏重如利差吸引力、基本面改善或与市场相关性较低的小国债券,以维持高防御性,并提醒注意已开发国家的风险扯后腿。