技嘉、緯穎 挑中長天期

技嘉、纬颖相关权证 图／经济日报提供

台积电预期AI的年复合成长率（CAGR）仍维持50%的增长，订单能见度达到2028年，市场看好技嘉（2376）、纬颖（6669）等AI供应链营运具成长性，权证券商建议，可利用中长天期、券商造积极等条件的认购权证，参与相关个股走势。

技嘉在辉达（NVIDIA）早期发展AI即加入设计团队，取得A100、H100 GPU相较同业容易，第1季淡季营收逆势季增21%，主要贡献来自AI Server，Server占营收比重由去年39%再上升至55%，市场预估未来AI比重持续提升，占今、明年Server比重82%、87%，占全公司营收比重48%、55%，为未来营收主要成长来源。

第1季受惠大陆农历年小旺季，技嘉板卡业务季增低个位数，加上AI Server销售快速增加，营收季增21%、年增97%，毛利率有望季增0.61个百分点至11.6%，税后纯益22.6亿元，季增67%、年增120%，每股纯益（EPS）约3.5元，将优于预期。

纬颖3月营收月增9%、年减24%至265亿元，第1季营收季增19%、年减6%至696亿元，优于市场预估，展望第2季，笔电及显示器出货量皆小幅季增、桌机季增双位数，因AI伺服器需求持续强劲，AI伺服器可望季增双位数，而一般伺服器出货量预期将季增个位数。

2024年方面，市场预期伺服器为主要营收成长动能，营收贡献将达约45%、获利贡献67%，分别由去年的35%及54%上升。公司与NVIDIA已建立的良好伙伴关系，虽GB200并无基板设计，但纬创在基柜中的板子供应价值将较H100增加，同时将切入GPU模组。因AI业务的毛利率高于公司整体平均，AI相关营收增加将强化整体利润率，预估全年每股纯益（EPS）上看103.1元。