《基金》保德信江宜虔：Q4医疗生化产业投资 聚焦5核心

保德信指出，掌握糖尿病、减重、阿兹海默新药的药厂股价年迄今一飞冲天，像是减肥新药临床试验结果大好的诺和诺德，今年来股价涨幅超过50%，另一家胰岛素药品大厂礼来，同期涨幅更高达67%，相较之下，过去有疫苗题材加持的莫德纳，在疫情过后光环不再，年迄今股价重挫超过5成。

PGIM保德信全球医疗生化基金经理人江宜虔表示，今年的医疗个股股价走势分歧，有搭上减重、糖尿病、阿兹海默，以及基因缺陷药品市场的个股，年迄今股价相对亮眼，包括礼来、福泰、嘉德诺健康集团、GE医疗、再生元、史赛克等累积涨幅都达双位数以上水准，至于没有重磅药物加持的莫德纳、辉瑞、亚培等，股价走势相对失色。

江宜虔分析，除了自行研发新药，目前市场亦出现重量级制药公司溢价收购具潜力的生物科技公司，反映出医疗产业并购整合将持续，由于多数中小型生技公司股价已低于长期并购价格，一旦美国升息压力减缓，现金充裕的大型制药公司，将持续透过并购增强产品线，有利于医疗股价动能。

本月11日诺和诺德药厂因为减肥药品Ozempic疗效显著，已达可停止临床实验的标准，提前结束临床实验，最终结果预计于2024年上半年公布，在消息一出之后，减肥药相关大厂包括诺和诺德、礼来等股价皆出现大幅上涨，且除了目前最流行的肠泌素(GLP-1)减重药品销售持续成长，尚有超过54项治疗肥胖症药品正在临床实验阶段，显示厂商一致看好肥胖症药品潜在商机。

另外，江宜虔指出，专注于治疗囊肿性纤维化疾病药品、基因缺陷疾病药品的福泰制药，在公司与多家厂商利用不同技术平台开发新药，包括现今最热门的mRNA及基因剪辑等技术，这些药物已进入临床实验后期阶段，有利于挹注公司营收与获利，因而吸引市场资金青睐。

江宜虔建议，第四季的医疗生化产业投资方向，不妨聚焦研发糖尿病、肥胖症、阿兹海默症、癌症与罕见疾病的研发领导公司，以及部分股价遭低估之生物科技类股，并透过分批布局之方式，掌握医疗生化产业长线成长契机。