《基金》动荡中重防御 3大医疗概念股可望补涨

新加坡大华全球保健基金产品经理何彦樟表示，近期国际信评机构惠誉（Fitch）将美国公债信评由最高的「AAA」下调至「AA+」，引发股债市震荡。回顾2011年标普全球（S&P Global）同样因美国政府债务上限问题而将美债降评，当时标普保健类股依然表现亮眼，三年涨幅超过100%。

何彦樟分析，美国公债遭降评对于医疗保健类股影响有限，显示医疗保健产业基本面所建立的防御特性，足以抵抗总经面的冲击。他指出，尽管医疗保健类股今年以来表现相对落后，然就财报表现观察，娇生（JNJ）、安进（AMGN）以及联合健康保险（UNH）等产业巨头近期营收表现多优于分析师预期。迎接传统医疗产业旺季将至，他预期大型制药、生技与健保公司将有补涨行情。

何彦樟指出，标普500保健类指数已维持超过十年的营收成长，平均毛利率近三成，基本面稳健。同时预估，标普500保健类指数今、明两年的营收仍有进一步成长空间。此外，AI的发展亦有利医疗产业的发展。根据研究公司Deep Pharma Intelligence统计，2022年企业投资于AI药物开发已达到246亿美元。知名市场调研公司ReportLinker针对全球医疗保健AI市场最新的年度报告预测，全球医疗保健AI市场规模，将从今年的146亿美元，至2028年成长到1027亿美元，年复合增长率为47.6%。显见AI的突破性发展，将有助于降低新药开发的时间与成本，在医疗保健领域的应用将持续发酵。

何彦樟进一步说明，过去十年由癌症创新疗法主导的新药市场，如今战场将转向减肥新药。根据巴克莱预估，2030年全球减肥药市场的规模将高达2,000亿美元，举例来说，胰岛素权威药厂礼来（Eli Lilly）近日就靠减肥药带来的亮丽营收，在7日公布财报后，公司市值一度站上5,000亿美元，超越台积电成为全球市值第11大的公司。同样握有减肥新药的丹麦药厂诺和诺德（Novo Nordisk）近日市值也逼近4,300亿美元，超过丹麦2022年全国GDP（3,959亿美元）。此外，传统药厂巨头如辉瑞（Pfizer）等也纷纷加入减肥药物市场的研发，如今减肥新药仍供不应求，包含台湾市场也严重缺货，预期减肥药物仍将继续推升药厂股价与获利。