降息将启动 这档投等债ETF年化配息率冲6.2％

中信优息投资级债（00948B）为首档小资价（发行价一股10元）的月配债券ETF。根据集保数据，自今年6月12日挂牌后，规模在14个交易日即攻上百亿元，至今（截至8月30日）已来到了172.71亿元，较挂牌时翻倍成长；受益人数也从25,839人攀升至44,482人，增加72％。

中信优息投资级债（00948B）经理人吕绍仪指出，美国联准会主席鲍尔日前在全球央行年会上表示，调整政策的时候已经来临，强调不乐见劳动市场继续降温；联准会将尽一切努力，支持强劲的劳动市场。市场解读，偏高的失业率已激发联准会的危机感，根据芝加哥商品交易所集团资料，期货交易人全数预期联准会9月会降息，进而将焦点转向联准会降息的幅度有多大、速度有多快。

此外，根据联准会7月FOMC会后点阵图显示，2024年年内降息码数为3码，2025年及2026年降息码数分别为5码、3码，降息速度较原先预期提速。在通膨下降、失业率上升的情况下，FOMC纪要显示与会官员强烈倾向9月政策会议降息，其中数位官员更支持7月即可降息，凸显FOMC多数官员认为通膨风险已下降，取而代之的是就业市场风险增加。因此8月的失业率数据，将成为9月降息幅度的关键。

吕绍仪认为，目前股市估值相对高，建议投资人可适度调整资产配置，利用联准会启动降息循环前，顺势布局殖利率较高的投等债ETF，可望享有较佳的殖利率水准，同时，市场对降息幅度预期提高，也有利长天期债价反弹，因此亦可分批布局长天期美债ETF，如中信美国公债20年（00795B）等。若经济转衰，股市波动增加，资金可能进一步流向债券。惟后续仍得留意美国总统大选、经济数据变化等因素，将会牵动债市表现。