解密股王世芯！7年前比特币暴跌曾遭遇大危机

（图／报系资料照）

截至今年12月15日收盘，台股共有10档股价超过千元的高价「千金股」，千元以上高价股的数量从原本的「一枝独秀」，演变为「一群」烫金新贵。

不只档数变多，细看千金股的成员，也明显感受到世代交替的趋势潮流。举例来说，现阶段千金股当中，除了连续13年身价镀金的大立光之外，包括信骅、旭隼、谱瑞－KY、祥硕、力旺等，都已经历3到4年的考验而能维持高档股价，当今股王世芯－KY的千金光环，也已闪耀多年。回顾世芯的股王之路，就是一趟不乏跌宕转折的过程。

一开始成立时，身为IC设计服务公司的世芯，就获得台积电旗下创投以及软银、思科、宏碁等重量级资金挹注，成立之初也顺利拿下Sony PSP 大单，2006年与IBM、东京大学共同做出超级电脑晶片战役打响名号，而业界对公司的印象，大都是有很多「技术底」的工程师。

世芯一成立就能接到大单，也与两位创办人有关，世芯董事长关建英和总经理沈翔霖，曾在矽谷创办IC设计服务公司Altius，当时，他们就是以台积电较为先进的制程进行设计。

但世芯能够大幅成长的关键，是来自挖矿晶片。公司在2013年分别接到KnCMiner以及Avalon等矿机厂商订单，营收在2014年大幅成长。不过，后续随着比特币暴跌，KnC Miner于2016年倒闭，不仅少了大客户，当年本业亏损2.1亿元，业外还得为此认列0.33亿元投资损失，全年每股亏损超过3元，业界人士透露，此次决策失准让世芯面临不小危机。

就在世芯陷入困境的2016年，股市闻人贾文中出现在世芯10大股东之列，持股1.76%。回忆当年投资世芯的过程，贾文中笑说记忆已有些模糊，「但如果是大量投资某家当时股价比较低的公司，多半，都是对方需要我出手…。」

「判断能不能投资，我有3个重点原则，」第一，也是最重要的，是经营者是否正派；其次，是这家公司短期内不至于出现财务压力；「第三，才是未来潜力，所属产业与公司营运最好是有一些未来发展潜力可以期待。」贾文中说。

贾文中这回没看错，在一路紧跟台积电先进制程的优势下，熬过低潮的世芯脚步回稳，另一波高峰出现2019到2020年间，当时中国IC设计公司飞腾正好准备产品放量，想要利用ARM架构设计16奈米的运算晶片，在台积电投片，并将晶片用在中国的超级电脑「天河」上。

飞腾这颗晶片正式于2019年量产，后续并接到包括监控晶片国科微订单，一度世芯来自中国的营收高达7成。

2019到2021年2月，世芯股价从不到百元飙上1000元大关，未料2021年5月飞腾被美国列入实体清单，世芯股价从近千元一路杀到364元谷底价。不过，而世芯对其他客户布局的效应在2021年浮上台面，英特尔旗下AI晶片公司Habana晶片订单开始逐渐提高；另一方面，世芯也在2022年抢下亚马逊AWS AI晶片订单，两大客户加持下，让世芯今年美国营收突破6成。

回头再看当年似是出手救援的贾文中，大股东只当了1年，2017年起就消失在世芯十大股东之列，「公司有了成绩后，就会担心你手上的股权，会不会跟其他势力结合。」贾文中叹口气表示，与其彼此怀疑，干脆快点退出。

没人能保证千金股的光芒能闪耀多久，涨高的股价也终究会有震荡波折，但透过一趟对千金股镀金历程的盘点，经营者的本质、决策、反省，以及市场各方重要买盘认同度的判断关键，这些镀金元素便能更加厘清了。