金融海啸满16年　央行：彭淮南曾问柏南克为何不救雷曼兄弟

▲央行前总裁彭淮南资料照 。（图／记者屠惠刚摄）

记者陈莹欣／台北报导

央行脸书今（15）日发布史上重大金融事件回顾，16年前的今天，因美国重量级投资公司「雷曼兄弟」宣布倒闭，并扩大成举世震惊的全球金融危机（又称全球金融海啸），并指央行前总裁彭淮南曾因此询问联准会（Fed）前主席柏南克（Ben Bernanke），「为什么当时只救美国国际集团（AIG），却不救雷曼兄弟？」

央行指出，2008年9月15日，美国第4大投资银行雷曼兄弟（Lehman Brothers）声请破产倒闭，由美国次贷危机（subprime mortgage crisis）进一步扩大为全球金融危机（global financial crisis），全球经济陷入大衰退（Great Recession），并带来庞大的经济及非经济面损失。

而央行前总裁彭淮南曾提问为什Fed当时只救全球最大的保险公司美国国际集团（AIG），却不救雷曼兄弟？后来，前Fed主席柏南克（Ben Bernanke）在他亲笔撰拟的书中，回应了外界的疑惑。

柏南克面对雷曼兄弟这个烫手山芋，根据他的说法，其实他做了很多的努力；但仍束手无策，最后只能眼睁睁看着它倒闭。

柏南克在2022年出版的《二十一世纪货币政策：从大通膨到新冠肺炎危机的美国联邦准备当局》（21st Century Monetary Policy: The Federal Reserve from the Great Inflation to COVID-19）回忆录中回顾到：Fed与美国财政部原本打算安排一家公司来收购情况危急的雷曼兄弟，担保其债务，并稳定其事业。

为此，雷曼兄弟倒闭前的那个周末，纽约Fed召开了一场重大会议，由美国财政部长Henry Paulson与纽约Fed总裁Timothy Geithner共同主持，柏南克也在场，并找来2个潜在买家：美国银行（Bank of America）、英国巴克莱银行（Barclays），以及其他大型金融机构执行长。

在场的华尔街专家判断雷曼兄弟已无偿债能力，除非有公司愿意收购，否则它已毫无存续价值。美国银行及巴克莱银行也发现，雷曼资产负债表上的亏损远比预期大，他们希望政府注资400亿~500亿美元，但当时美国财政部并无权注资。最终，美国银行拒绝在缺乏政府大量注资下收购雷曼兄弟，但打算收购投资银行美林（Merrill Lynch）；同时，英国金融服务管理局（Financial Service Authority, FSA）（已于2013年解散）担心巴克莱银行如果继续进行收购，可能影响维持足够资本缓冲的能力，自己恐要为雷曼兄弟的不良资产负责，因此禁止巴克莱银行收购雷曼兄弟。

柏南克指出，在找不到任何买家愿为其债务提供担保的情况下，再多的Fed贷款都救不了雷曼兄弟。最后只好放手，雷曼兄弟于2008年9月15日宣告倒闭。

然而，雷曼兄弟宣布倒闭隔天（2008年9月16日），Fed却提供高达850亿美元的贷款，来拯救AIG。柏南克指出，AIG因押错次贷而面临重大损失。与雷曼兄弟不同的是，根据他们当时的判断，AIG还有存续能力，且它有足够的担保品（它以旗下有盈利的保险子公司作为担保），所以可从Fed获得大额贷款，用以偿还眼前的债务。

至于雷曼兄弟，在其不当会计手法曝光前，审查雷曼兄弟帐本的专家都证实其已严重失去偿债能力。因此，Fed无法为雷曼兄弟提供履行债务的现金，雷曼兄弟也没有足够的抵押品以取得贷款。