金融指數34年新高 還有甜甜價？股海老牛：操作金融股「3法則」穩賺不賠

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降息预期发酵 债券市场提前布局

从去年底开始，各界对于美国联准会(FED)的态度高度关注，分析主席鲍尔降息的时间点，从原本预期的2024年6月，逐渐推迟到9月或11月之后，降息幅度也从起初预测的3码降到可能只有1码，对此，理财作家股海老牛认为，不确定性主要受到3个因素影响，包括美国通膨指数还未降到2%、美国经济状况正好，降息可能导致资金过热、激进的货币政策恐怕会重现疫情期间无限QE（量化宽松）造成的过度通膨。

股海老牛观察，目前已经暂停升息五次，足以证明已经脱离升息循环，加上观察鲍尔渐趋保守的态度，今年年底前应该会「预防性降息」一码。依照过去历史来看，有降息的预期心理情况下，债券价格必然上涨，加上债券市场的低波动特性，建议保守型投资人，可以布局一些债券型ETF。

「投资海外债券ETF，除了可以领股息，赚降息的价差外，还有节税效果。」股海老牛补充，当投资领取的股利到达某个水平时必须被课征所得税，但若投资人选择海外债ETF则可免征，虽然投资KY股也有同样效果，但个股波动与风险相对较高。

金融指数创34年新高 三种金融股操作心法

台股经过风光上半年，各项指数也纷纷创新高。金融指数更是创下34年来的新高点，股海老牛认为，经过这一波涨势后，连以往稳健的金融股都已找不到便宜价可以进场，国泰金(2882)、富邦金(2881)更是来到昂贵价。

股海老牛建议，如果本身就持有金融股的投资人，现在适合进行「右侧交易」，观察市场行情过峰顶，准备进入下修阶段时，可以顺势做分批卖出；若尚未持有金融股，则可等待7、8月除权息过后，再观察有无便宜价可买进。

针对三种不同金融股的特性，股海老牛分析，国泰金(2882)、富邦金(2881)属于寿险金融股，波动较大，适合用波段价差操作；银行金融股的获利来源相对稳定，如玉山金(2884)、合库金(5880)适合存股族做长期投资；证券金融股则属于庄家型概念股，如元大金(2885)主要透过赚取手续费收益获利，股市成交量越多收益越高，可以跟随景气循环做操作。「归纳出这样的投资方式，让我投资金融股从未赔过钱。」

股海老牛分享自己的投资组合，以成长股、定存股以及ETF三种类型做搭配，金融股是长期定存的类型之一，不过他也提醒，相比美国公债投资美国政府，或是ETF一次投资几十家公司，金融股仍旧有个股的风险存在。他建议保守型投资人，如果认为近期台股基期太高需要降低风险，透过投资ETF分散风险会是最适合的选择。

本文授权自今周刊，原文见此。

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