《金融》中长期布局时机现 逢低择优分批进场

投资人对于高涨的通膨和猛烈的升息早已习以为常，近期美国公债殖利率已呈现倒挂，预示经济面临衰退的可能，全球基金经理人的现金水位亦创下2001年以来最高水准，然而今年以来，市场修正已相当程度反映了经济衰退。

苏皓毅表示，只要通膨降温快过景气下滑速度，激进升息将不会是联准会唯一选项，只要未真正进入中度以上的衰退、冲击资产负债表的减损，经济将可迅速回复活力。整体而言，中长期进场时点已经浮现。

苏皓毅指出，联准会7月如预期升息三码，9月后预计将持续升息，虽然近期快速升息累积，让美国股市仍受较大震荡压力，但如果货币政策出现转变迹象，可能就是市场脱离底部的讯号。

新兴市场方面，近期美元升值导致新兴市场出现股、汇双跌。苏皓毅表示，观察此波修正后，新兴市场股市本益比已低于20年平均值11.2倍，建议以定期定额或酌量分批布局方式长线投资。

债市方面，苏皓毅认为，无论是投资等级或非投资等级债券，殖利率皆因提前反应升息影响而跌深，但违约率却维持相当低的水平。整体而言，目前是相对适合追求固定收益的投资人入场时机。

苏皓毅提醒，由于升息后续影响及投资人的忧虑情绪，下半年市场仍可能呈现剧烈震荡，建议投资人尽可能以分批布局方式进场，以降低单笔投入风险。