今天，官方悄悄话和新预期！刘煜辉、腾泰、但斌、任泽平吵起来了！下周A股能稳吗？

今天上午，财政部发布会落地了。随后，关于各方解读全面刷屏！

发布会上有一个很有意思的细节，两句悄悄话（“说不说具体规模？”“不说，说量比较大”）被网友捕捉到了，引发遐想。

虽然没有公布投资者期待的“具体数字”，多方认为表述较积极有力，引发不少想象，不算低于预期。12月份中央经济工作会议可能还有更重磅的政策出台。

也有资深人士提到，发布会提及大规模化债，但对居民部门收入补贴的篇幅不多，后面还需边走边看。

本周，A股超级强势的高开后一路大幅回落，给国庆假日疯狂的看多情绪浇了凉水！

对市场的判断上，各路大佬观点争锋相对。但斌和任泽平社交媒体上已经“掐”了起来。但斌希望吹大牛者道歉，希望股市以内质走稳真正慢牛。

财政部发布会落地后，下周A股能否企稳，开启第二波呢？

财政部发布会，都说了啥？

国新办今日上午10时举行新闻发布会，请财政部部长蓝佛安介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况，并答记者问。

另外，还有三位副部长出席，分别负责的领域涉及综合司、预算司、国库司等领域。

整理发言要点如下：

1、用足用好各类债务资金，将有效补充地方政府综合财力4000亿元；将在近期陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措；叠加运用地方政府等工具，支持推动房地产止跌回稳。

2、拟一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务，这是近年来出台的支持化债力度最大措施。

3、财政部将积极研究出台有利于房地产平稳发展的增量措施，支持收购存量房。

4、在工作中既要依法依规筹集财政收入，也要避免收“过头税”，切实维护经营主体的权益。

5、用足用好各类债务资金，目前增发国债正在加快使用，超长期特别国债陆续下达使用，后三个月，各地共有2.3万亿元专项债资金可以安排使用。

6、鼓励有条件的地方盘活闲置资产，加强国有资本收益管理，努力增加财政收入，指导地方依法依规使用预算稳定调节资金等存量资金，保障财政支出的需要。

7、逆周期措施还有其他政策工具，正在研究中，比如中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。

8、今年以来，财政部门坚持积极的财政政策适度加力、提质增效。中国财政有足够的韧性，通过采取综合性措施，可以实现收支平衡，完成全年预算目标。财政部将发行特别国债支持国有大型商业银行补充资本。

发布会上有一个很有意思的细节，两句悄悄话被网友捕捉到了，引起了遐想：

“说不说具体规模？”

“不说，说量比较大”

红色这几个字听起来有些模糊，你们再来听听：

经济学家邵宇朋友圈发文称，悄悄话也算剧情安排么。

各方解读

1、滕泰解读财政部新闻发布会：化解风险的长效安排超预期

今天财政部逆周期政策新闻发布会，总量上虽然没有说几万亿，但表述较积极有力，引发了不少想象，总体不算是低于预期。

结构上，扩大消费低于市场预期，跟我之前判断差不多，惠民生、促消费仍然口头上很重视，实际预算只在重点群体部分提到一点，跟其他这个几万亿那个几万亿相比，几乎算是一毛不拔，这块是我们经济政策的最大短板。超预期的主要是化解地方债和国有银行注资，二者都需要时间传导，尤其是国有银行注资，理论上资本金增加1万亿可以带来几万亿、十几万亿的信贷投放，但实际传导就不确定了。房地产算是符合预期，保交楼资金可能更充裕了，去库存会加快。

对经济的总体影响，还是得结合货币政策一起看，考虑到一季度GDP增长5.2%，二季度4.7%，三季度我们预测4.5%左右（具体多少还没公布），单靠已经公布的这些经济政策，四季度经济增速即便有回升，回升力度也不会太大，除非还有信创等特定领域大规模的政府采购或真金白银的促消费资金，才能立竿见影、迅速形成经济增加值并畅通经济循环。

考虑到更多逆周期政策还在谋划当中，12月份的中央经济工作会议可能还有更重磅的政策出台，今年三季度经济增速可能就是个阶段性底部了，后面四季度、明年一二季度趋势有望逐步向好。只要经济增速向下的趋势被扭转了，房价稳住，资本市场持续上涨，对中国经济还是要有信心。中长期看，扩大内需的短板还是消费，主要促消费方面财政上不肯掏钱，这是个严重的决策观念转型问题，时不我待，却任重道远。

2、刘煜辉：股市就是一个吊“胃口”的场子，好的做法就是要搞得你的胃老想着他

如果问我个人的看法，换位我也会这样说：

1)“绝不仅仅”

2)“较大空间”

3)“力度最大”

这样说是最妥当的，什么都直白讲了利好出尽一把到位，不再憧憬.....股市就是一个吊“胃口”的场子，好的做法就是要搞得你的胃老想着他，这个叫“有味”。

3、市场资深人士：后续需要关注和跟踪的要点

就财政本身而言，重点其实有两个，其一是钱给多少，其二是钱给到谁，前者对应国债增发规模，后者对应支出思路的转变，同样至关重要，即财政政策最终的效果取决于能否“切实对居民部门资产负债表形成强有效修复”。发布会提及大规模化债，但对居民部门收入补贴的篇幅不多，后面需要边走边看。

回顾9月以来这一轮国内政策预期的摆动，核心其实就是围绕财政。节前市场交易政策转向，本质是对后续财政超预期有期待。

规模方面，也明说【绝不仅仅】，而且说了要等法定程序走完（人大常委会）。

后续两条交易主线：（1）政策转向的进一步确认，四季度会议较多，进入政策开盲盒期，下一个节点是月底人大常委会和政治局会议，核心关注财政细节（具体规模和获益对象，钱给到谁同样关键）；（2）政策效果的跟踪观察，重点在于国内信用周期能否被实质驱动，高频数据有社融、M1和地产成交。

但斌、任泽平“掐”起来了

A股，下周稳了吗？

本周开市后，A股短暂高潮后一路回落。

先是在国庆期间利好累积以及港股市场大涨的示范下，整个市场情绪空前高涨，节后首个交易日开盘时候全线大涨，一度超3000股涨超10%。周三又因短线巨量获利盘回吐打压，股指大幅回调，市场又一度出现超2000股跌超10%的现象，周五市场整体再次继续下探。

本周也见证了历史！市场单日总成交、创业板单日涨幅、科创板单日涨幅、个股单日成交等历史纪录纷纷被刷新。

四个交易日，上证从3674点回撤到3188点，创业板指从2576点回撤到2066点。节后冲进去抢筹的股民，无论你是8号开盘就进，还是到周四、周五进，不少已深套。（这一波十万亿的成交量，怎么着也有四五万亿套在了深秋）

国庆以来，大佬们各抒观点和态度，态度鲜明、争锋相对。随后在互联网上引发了“口水战”。

今日，但斌发布长文，称“网红经济学家”任泽平11日的博文明显“带节奏”，认为任泽平过于乐观地鼓吹大牛市，特别是“开盘即收盘”等观点。

但斌认为，任泽平过多地使用了“阴谋论”和“民粹主义”等不严谨的语言，试图转移视线和注意力，作为一名经济学家，应该更加理性客观，不能冲动。

紧接着，任泽平在微博进行了回应：

此前，任泽平在11日发布的微博中称，某些人唱空中国经济和公共政策的行为“专业上无能，道德上无耻。”任泽平还言辞激进地表示，这些唱空者是“吃中国人的饭、砸中国人的碗”，应该“多提建设性意见，少说风凉话。在关键时候和祖国站在一起，不要当汉奸”。

虽然没有点名，但任泽平此条微博下方评论区纷纷指向但斌，网友评论称：“跟但老师杠上了。”

但斌希望吹大牛者道歉，希望股市以内质走稳真正慢牛。

财政部发布会落地后，下周A股能否企稳，开启第二波呢？

1、浙商证券：冲高回落只是“第一波”

展望后市，伴随着交易量快速回落以及短期获利盘涌出，市场已经进入震荡整理的第二阶段；上证指数已经回撤至本轮上涨的0.5分位，调整空间已经较为充分，预计市场短期内并无进一步大幅下行风险，当前主要是时间和结构上的逐步完善。

配置方面，依旧看好本轮行情的延续性和高度，在市场出现“进二退一”的机会时，建议节后高位减仓、前期仓位不足的投资者，可以借助本轮回调逢低配置。行业配置方面，我们认为一阶段的普涨过后行业板块已经有所分化，我们坚持以“金融+科技”为主线，并密切关注财政政策可能惠及的方向。

2、刘煜辉：不要觉得股票由“卖不完”到“买不到”，第二阶段逐步进入理性

对于牛市更容易亏钱的市场言论。刘煜辉表示，在政策出台初期就在提醒投资者不要心急，不要觉得股票市场已经由“卖不完”到“买不到”，目前大家缺的是钱而不是缺股票。

展望后市，刘煜辉认为，市场暴涨暴跌的第一阶段已经结束，已逐步进入理性逻辑的第二阶段。这个阶段的股票指数不一定有很大程度涨幅，指数更多表现为宽幅震荡，上证指数或在3200点到3500点之间震荡，沪深300指数或在3800点到4200点之间震荡。结构上看，会从第一阶段的券商、互联网金融的高动量的群体逐渐过渡到机构的白马蓝筹股为中枢。

总之，当方向确认了以后，不要纠结于油门大小，也不要纠结于颠不颠簸，那些都不影响最终到达目的地。

投资者最需要做的是，控制好仓位、做好组合、管理好风险，找到全市场中少数优秀公司共同成长。

本文源自：价值线