京交所成熟企业 可转沪深两市

新三板重要改革事件簿

北京证券交易所（京交所）的上市公司将由新三板创新层公司产生。大陆证监会6日表示，对于在新三板创新层、基础层培育壮大的企业，鼓励继续在京交所上市，同时坚持转板机制，培育成熟的京交所上市公司可以选择到上交所、深交所继续发展。

中国证券报报导，受到大陆2日宣布新设京交所消息激励，新三板精选层66档个股6日全数收涨，其中同辉资讯、凯腾精工、五新隧装涨停，拾比佰、华阳变速等八档个股收涨逾20％。

自2日以来66家公司的总市值增长27％至人民币2,230亿元。此外，为了新三板挂牌公司提供督导服务的A股券商类股，6日也大涨，其中中信建投、东吴证券均收涨逾6％。

人民日报6日刊出大陆证监会相关负责人专访指出，京交所在融资额、交易量和估值水准方面，预计将呈现与上交所、深交所不同的特点。透过建构新三板基础层、创新层到京交所「层层递进」的市场结构，强化各市场板块之间的功能互补，不断扩大资本市场覆盖面，提高直接融资比重。

上述负责人又指，将探索建立适合创新型中小企业特点的发行上市制度和资讯揭露制度，同步试行证券公开发行注册制。京交所主要是提供更加高效的公开市场融资交易服务，激发新三板整体市场活力。另外，京交所将完善公开发行、定向发行融资机制，丰富市场融资工具，提供直接定价、询价、竞价等多种定价方式，进一步贴合中小企业多元化需求。

早在7月23日，上交所、深交所公布精选层转板上市配套业务规则，为转板上市进入落实阶段进一步明确实务路径。截至8月30日，共有观典防务、翰博高新等五家精选层公司分别宣布，转板上交所科创板或深交所创业板。

国信证券分析，对比来看，京交所发行上市和基本交易规则沿用现行精选层体系，定增规则将保留此前精选层再融资草案核心内容，既借鉴上交所、深交所的成熟做法，又契合创新型中小企业需求。京交所仍是与沪深两市存在差异化的特色市场，应坚持以长期价值为根本，优选行业精选个股。

中银证券则认为，京交所设立是继建设科创板后资本市场又一次开疆扩土，将为证券业全业务线带来业务增量，尤其是官方持续推进对科技创新产业的融资支持，有望持续为投行与跟投业务带来增量，特别有利于新三板资源丰厚和投行实力强劲的券商。